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2026銅鋁價(jià)格或?qū)⒏呶徽鹗?供需缺口推高預(yù)期(3)

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2026-02-04 14:02:47 愛(ài)理財(cái)?shù)男⌒?/a>

面對(duì)金銀與銅鋁的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，投資者應(yīng)調(diào)整配置策略。賀利氏認(rèn)為，貴金屬價(jià)格可能在2026年上半年呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，但“一旦盤(pán)整完成，將出現(xiàn)更明確的機(jī)會(huì)”。對(duì)黃金而言，盤(pán)整后行情有望再次啟動(dòng)，金價(jià)可能漲至3750美元/盎司至5000美元/盎司的區(qū)間。國(guó)金證券則對(duì)銅的前景更為樂(lè)觀，認(rèn)為在供需錯(cuò)配持續(xù)擴(kuò)大的背景下，2026年全球銅供需缺口保守預(yù)計(jì)約83萬(wàn)噸，銅價(jià)高點(diǎn)或?qū)⑼黄?.3萬(wàn)美元/噸。

多位基金經(jīng)理建議，后續(xù)更多機(jī)會(huì)可能將集中在板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性領(lǐng)域。隨著“反內(nèi)卷”政策的推進(jìn)，周期性行業(yè)的增長(zhǎng)邏輯正從無(wú)序擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造。具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望從中受益。

隨著時(shí)間進(jìn)入2026年第一季度末，有色金屬市場(chǎng)已開(kāi)始顯現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化。賀利氏對(duì)貴金屬的盤(pán)整預(yù)測(cè)逐步應(yīng)驗(yàn)，而國(guó)金證券、摩根大通對(duì)銅的樂(lè)觀預(yù)期也開(kāi)始獲得市場(chǎng)驗(yàn)證。J.P. Morgan預(yù)測(cè)的2027年銅價(jià)目標(biāo)——14000美元/噸——正成為越來(lái)越多投資者的共識(shí)。國(guó)金證券在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，2026年全球銅供需缺口可能高達(dá)83萬(wàn)噸，這一缺口需要通過(guò)價(jià)格上漲來(lái)抑制需求以維持市場(chǎng)平衡。市場(chǎng)觀察者已經(jīng)注意到，在倫敦金屬交易所，銅庫(kù)存量持續(xù)下降，而鋁庫(kù)存則隨著印尼新產(chǎn)能的逐步釋放開(kāi)始緩慢回升。這些微妙的庫(kù)存變化，預(yù)示著金屬市場(chǎng)強(qiáng)弱格局的根本性轉(zhuǎn)換已經(jīng)開(kāi)始。

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