消金行業(yè)變天：2025年四季度規(guī)模首現(xiàn)收縮，不良資產(chǎn)“白菜價(jià)”甩賣行業(yè)面臨雙重困境(3)

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2026-02-13 09:42:55 騰訊新聞

據(jù)銀登中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年1月共有4家頭部消金公司掛牌轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，未償本金規(guī)模達(dá)到73.2億元，較上年同期增長505.6%；未償本息總額達(dá)到111.6億元，同比增長676.9%。

事實(shí)上，2025年消金行業(yè)就已通過深度參與不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場加速出清風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年全年消費(fèi)金融公司在銀登中心累計(jì)掛牌的個(gè)人貸款不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目未償本息總額為1210.1億元，同比2024年的470億元大幅增長157.5%。銀登中心數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度不良貸款轉(zhuǎn)讓掛牌數(shù)量達(dá)443單，刷新2021年有統(tǒng)計(jì)以來單季最高紀(jì)錄，掛牌金額同比增長56.7%至1234.8億元。

值得關(guān)注的是，許多不良資產(chǎn)包的起拍價(jià)已跌至“白菜價(jià)”，部分甚至低于本金的1折。據(jù)聯(lián)合資信統(tǒng)計(jì)，個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓平均折扣率自2021年快速走低后，2022年以來持續(xù)維持在較低水平，2025年一季度轉(zhuǎn)讓平均折扣率為4.1%。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《不良貸款轉(zhuǎn)讓法律問題研究報(bào)告》顯示，從轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)類型看，個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓已成為市場增長的主要?jiǎng)恿Γ庞每ㄍ钢?、個(gè)人消費(fèi)貸款、個(gè)人經(jīng)營性信用貸款等零售貸款占比超過七成，成為不良貸款轉(zhuǎn)讓市場的主流資產(chǎn)類型。

這些低價(jià)消金不良資產(chǎn)包的收購方以地方AMC為主。不良資產(chǎn)管理公司通過競標(biāo)、競拍、協(xié)議收購等方式獲得資產(chǎn)，再通過債務(wù)重組、資產(chǎn)重組等形式實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，最終通過出售或繼續(xù)持有經(jīng)營等方式獲取收益。

博通咨詢首席分析師王蓬博指出，消費(fèi)金融公司低價(jià)轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)已成常態(tài)，主要原因在于資產(chǎn)供給增加，形成買方市場，同時(shí)回收預(yù)期較為悲觀。一方面是不良貸款供給持續(xù)上升，另一方面AMC等買方對資產(chǎn)質(zhì)量審慎評估、壓低報(bào)價(jià)，競爭加劇。

不過，低價(jià)處置不良資產(chǎn)并非簡單的“甩包袱”。銀登中心報(bào)告顯示，以低于1折轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包大多是逾期超3年、已多輪催收無果的損失類資產(chǎn)，折扣率與資產(chǎn)質(zhì)量、賬齡等因素密切相關(guān)，定價(jià)機(jī)制已逐步市場化。

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