美銀分析師：“AI顛覆交易”加速擴(kuò)散野火般擴(kuò)散效應(yīng)顯現(xiàn)(2)

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2026-02-16 17:27:46 華爾街見聞

美銀分析師：“AI顛覆交易”加速擴(kuò)散野火般擴(kuò)散效應(yīng)顯現(xiàn)

Hartnett再次提醒，政治因素正在加劇這種輪動(dòng)。特朗普在華爾街的支持率創(chuàng)歷史新高，但在普通民眾中的支持率卻創(chuàng)新低。Hartnett明確指出，2月24日的國情咨文將是一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。如果屆時(shí)沒有出現(xiàn)所謂的“特朗普提振”，預(yù)計(jì)政府將轉(zhuǎn)向更激進(jìn)的“可負(fù)擔(dān)性”政策以贏得中期選舉。這些政策可能包括壓低能源、醫(yī)療、住房成本，通過控制收益率曲線來發(fā)錢，這將進(jìn)一步利好小盤股，而不是那些高高在上的科技巨頭。

美銀分析師：“AI顛覆交易”加速擴(kuò)散野火般擴(kuò)散效應(yīng)顯現(xiàn)

從持倉和價(jià)格表現(xiàn)來看，Hartnett認(rèn)為“做多主街，做空華爾街”的策略正在生效。自10月29日降息以來，資產(chǎn)表現(xiàn)極度分化：贏家包括白銀、韓國KOSPI、巴西Bovespa、能源；輸家包括Mag 7、加密貨幣、軟件板塊。

在資產(chǎn)價(jià)格方面，Hartnett捕捉到了一個(gè)極具歷史意義的信號(hào)變化。日元與日經(jīng)指數(shù)的相關(guān)性自2005年以來首次轉(zhuǎn)為正值。簡(jiǎn)單說，就是日元漲，日本股市也漲。盡管這對(duì)日本股市是長(zhǎng)期利好，但短期內(nèi)強(qiáng)勢(shì)日元加劇了加密貨幣、白銀和軟件股的平倉痛苦。Hartnett特別警告了匯率的“紅線”：日本不能容忍日元無序飆升，這將壓垮日本出口商，打擊全球流動(dòng)性，并歷來與全球去杠桿化同時(shí)發(fā)生。

盡管本周全球股市流入了463億美元，看起來大家還在買買買，但美銀的牛熊指標(biāo)讀數(shù)依然處于“賣出”區(qū)間。Hartnett堅(jiān)持認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的調(diào)整還沒結(jié)束。只有當(dāng)大家開始恐慌囤現(xiàn)金、科技股倉位降下來，指標(biāo)回落到8左右時(shí)，這波始于12月的調(diào)整信號(hào)才會(huì)真正解除。

Hartnett在周報(bào)中用“過去50年的偉大輪動(dòng)”解釋當(dāng)下：重大政治、地緣、金融事件往往改變資產(chǎn)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。展望未來，Hartnett判斷下一輪結(jié)構(gòu)性領(lǐng)導(dǎo)者將是新興市場(chǎng)與小盤股。支撐包括從美國大盤成長(zhǎng)到小盤價(jià)值的切換，以及從美國到新興市場(chǎng)的再平衡。他強(qiáng)調(diào)對(duì)中國與印度的資產(chǎn)配置仍很低，而兩國已是全球四大經(jīng)濟(jì)體中的兩員。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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