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美股開始還“AI債”了嗎 科技股承壓回調(diào)(3)

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2026-02-18 09:11:06  第一財(cái)經(jīng)

被擔(dān)憂遭遇AI沖擊的軟件板塊在過(guò)去三個(gè)月下跌了約24%，但未來(lái)兩年的盈利預(yù)估實(shí)際上高約5%。投資者越來(lái)越關(guān)注利潤(rùn)的持久性，而不是短期盈利的強(qiáng)勁。更關(guān)鍵的一點(diǎn)在于，2026年美國(guó)超大規(guī)模云服務(wù)商的資本支出約為6600億美元，比幾周前的估計(jì)高出約1200億美元，沖擊投資者信心的是，這一增長(zhǎng)是以回購(gòu)為代價(jià)的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)回購(gòu)在第四季度同比下跌了約7%，而超大規(guī)模云服務(wù)商的資本支出將消耗今年超過(guò)90%的現(xiàn)金流。

盡管如此，鑒于整體基本面背景依然具有支撐力，投資機(jī)構(gòu)仍傾向于認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)處于健康的回調(diào)之中，問(wèn)題在于回調(diào)會(huì)持續(xù)多久、幅度有多深。景順首席全球市場(chǎng)策略師萊維特表示，標(biāo)普500涵蓋的大多數(shù)板塊今年以來(lái)依然保持上漲態(tài)勢(shì)。美國(guó)以外的股市也維持了之前的漲勢(shì)。此前市場(chǎng)由極少數(shù)公司領(lǐng)漲，如今領(lǐng)導(dǎo)地位如預(yù)期廣泛輪動(dòng)。當(dāng)前所見并非周期逆轉(zhuǎn)或所謂“AI泡沫”破裂，而是勢(shì)頭放緩后市場(chǎng)出現(xiàn)的健康調(diào)整。盡管過(guò)去一周市場(chǎng)波動(dòng)加劇、市場(chǎng)情緒略顯低迷，但整體基本面背景仍然較為積極。

(責(zé)任編輯：zx0176)
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