美伊開戰(zhàn)？全球進(jìn)入“霍爾木茲時(shí)刻”，投資者雪上加霜油價(jià)與金價(jià)齊飛(3)

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2026-02-28 09:40:29 網(wǎng)易新聞

最極端的情景是海峽嚴(yán)重中斷。在這種情況下，假設(shè)中斷程度嚴(yán)重但持續(xù)時(shí)間短暫。伊朗實(shí)際上會(huì)封鎖海峽長(zhǎng)達(dá)一周，導(dǎo)致全球價(jià)格急劇飆升。然而，完全封鎖海峽極其困難，持續(xù)封鎖更加困難，因?yàn)閲?guó)際社會(huì)將迅速采取行動(dòng)重新開放航道。盡管可能性不大，但如果伊朗政權(quán)認(rèn)為自身生存受到威脅，完全封鎖的情景就變得合情合理。這種情況會(huì)破壞伊朗的石油基礎(chǔ)設(shè)施，從而降低維持海峽對(duì)其自身貿(mào)易開放的動(dòng)力。海峽實(shí)際關(guān)閉對(duì)天然氣供應(yīng)的凈影響約為1100萬(wàn)桶/日，這已考慮了替代管道、需求下降以及美國(guó)滿負(fù)荷供應(yīng)等因素。如果沒(méi)有替代路線，卡塔爾的所有液化天然氣出口都將延遲，亞洲將暫時(shí)失去其最大的天然氣來(lái)源。這可能導(dǎo)致全球油氣價(jià)格立即飆升，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)油價(jià)將迅速攀升至每桶140美元，液化天然氣價(jià)格將超過(guò)每百萬(wàn)英熱單位40美元，翻四倍之多，因?yàn)橘I家爭(zhēng)相搶購(gòu)替代貨物。

貴金屬尤其是黃金可能會(huì)成為贏家。近階段，黃金在前期大幅回撤后有所回升，但仍以區(qū)間波動(dòng)為主，地緣風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)或成為催化劑。本周五，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)逼近5300美元/盎司，1月末時(shí)一度逼近5600美元，而后在獲利了結(jié)沖擊下跌至4400美元區(qū)間。近期漲勢(shì)加速。外資行交易員反饋，近階段明顯黃金看漲期權(quán)交易量攀升。嘉盛集團(tuán)資深分析師辛普森表示，他仍傾向于在5000上方看漲，多頭有機(jī)會(huì)再次上探5300美元。關(guān)鍵問(wèn)題是能否守住5114美元至5144美元的支撐區(qū)間。若突破5300美元，則關(guān)注5400美元整數(shù)關(guān)口以及略低于5500美元的前一個(gè)波動(dòng)高點(diǎn)。早前他認(rèn)為除非美國(guó)軍事沖突升級(jí)，否則黃金漲勢(shì)短期內(nèi)可能仍受限。然而，如今市場(chǎng)明顯已經(jīng)在向這個(gè)方向進(jìn)行交易。一旦事態(tài)升級(jí)，全球股市或進(jìn)一步回調(diào)。

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