萬達(dá)瘋狂出售資產(chǎn)背后債務(wù)重壓下的轉(zhuǎn)型之路

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2026-02-28 12:32:36 新浪財(cái)經(jīng)

萬達(dá)瘋狂出售資產(chǎn)背后債務(wù)重壓下的轉(zhuǎn)型之路！王健林曾公開承諾，萬達(dá)集團(tuán)在全球絕不會(huì)出現(xiàn)任何信用違約，并把信用看得比資產(chǎn)、利潤(rùn)更重要。目前為止，萬達(dá)確實(shí)沒有出現(xiàn)公開市場(chǎng)違約，但這背后是大量的資產(chǎn)出售和王健林不斷增加的焦慮。這位曾經(jīng)的商業(yè)教父如今正在債務(wù)的鋼絲上艱難行走，但71歲的他仍在奮斗。

近日，萬達(dá)以20.48億元的價(jià)格出售了旗下位于上海的顓橋萬達(dá)廣場(chǎng)。該廣場(chǎng)自2017年開業(yè)，集零售、餐飲、娛樂、教育于一體，總建筑面積約為14.75萬平方米。單價(jià)僅1.4萬元/平方米，相當(dāng)于打了七折。這次出售再次表明萬達(dá)在通過“割肉回血”來應(yīng)對(duì)債務(wù)壓力。截至目前，萬達(dá)已累計(jì)出售超80座萬達(dá)廣場(chǎng)，其中2025年5月一次性出售了48家萬達(dá)廣場(chǎng)，涉及多個(gè)一、二線重要城市的項(xiàng)目。

在此期間，還發(fā)生了一些反轉(zhuǎn)。2025年12月，萬達(dá)曾從新華保險(xiǎn)旗下坤華投資手中贖回?zé)熍_(tái)芝罘萬達(dá)廣場(chǎng)——這座年租金1.2億元、出租率近100%的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。然而，僅一天后又被轉(zhuǎn)讓了。這種“贖回即拋售”的行為反映了萬達(dá)面臨的債務(wù)困境。截至2026年2月，萬達(dá)集團(tuán)整體負(fù)債約6000億元，短期資金缺口明顯，現(xiàn)金流持續(xù)承壓。

為了緩解債務(wù)壓力，萬達(dá)多次申請(qǐng)債務(wù)展期。例如，2025年12月，萬達(dá)商管向債券持有人發(fā)起同意征求，希望將2026年2月到期的4億美元債券展期至2028年2月。此外，萬達(dá)還在2026年初發(fā)行了3.6億美元高級(jí)有擔(dān)保美元債券，票面利率高達(dá)12.75%，盡管暫時(shí)穩(wěn)住境外債盤面，但融資成本遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，繼續(xù)侵蝕著萬達(dá)的利潤(rùn)。

密集的資產(chǎn)拋售背后，一方面是萬達(dá)對(duì)債務(wù)壓力的應(yīng)對(duì)，另一方面也是其輕資產(chǎn)模式的推進(jìn)。2015年，王健林首次提出輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，此后，“擺脫重資產(chǎn)束縛、聚焦核心運(yùn)營(yíng)能力”成為萬達(dá)的長(zhǎng)期發(fā)展方向。此次顓橋萬達(dá)的出手，也是這種“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略的深化——賣掉物業(yè)所有權(quán)，只保留運(yùn)營(yíng)管理權(quán)，實(shí)現(xiàn)從“房東”到“管家”的身份轉(zhuǎn)變。

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