萬達(dá)瘋狂出售資產(chǎn)背后債務(wù)重壓下的轉(zhuǎn)型之路(2)

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2026-02-28 12:32:36 新浪財(cái)經(jīng)

盡管出售了大量廣場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)，但多數(shù)項(xiàng)目仍保留萬達(dá)的運(yùn)營管理權(quán)，繼續(xù)使用萬達(dá)廣場(chǎng)的品牌。這意味著萬達(dá)依然掌握著線下商業(yè)最核心的資源——超過6000家簽約合作商家，形成了招商優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，萬達(dá)多年積累的商業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)及其全球獨(dú)創(chuàng)的“慧云”商業(yè)信息化管理系統(tǒng)，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)商場(chǎng)客流、租金、商戶運(yùn)營的精細(xì)化管控，這也是眾多資本方愿意接手萬達(dá)廣場(chǎng)產(chǎn)權(quán)卻選擇委托萬達(dá)運(yùn)營的原因。

然而，輕資產(chǎn)戰(zhàn)略并非一帆風(fēng)順。隨著太盟等資本方持股比例的提升，萬達(dá)的決策話語權(quán)有所下降，部分接盤方甚至啟動(dòng)“去萬達(dá)化”，替換運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，這削弱了萬達(dá)的品牌溢價(jià)與長期收益根基。此外，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除，未來仍是一個(gè)未知數(shù)。盡管通過資產(chǎn)處置回籠了大量資金，但萬達(dá)總負(fù)債規(guī)模依然較大，若剩余資產(chǎn)出現(xiàn)貶值或消費(fèi)復(fù)蘇乏力導(dǎo)致購物中心空置率上升、租金收益承壓，不排除可能需要進(jìn)一步割讓股權(quán)或出售資產(chǎn)，這將打亂輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。

站在2026年的門檻回望，萬達(dá)的債務(wù)危機(jī)是房地產(chǎn)行業(yè)高杠桿模式的一個(gè)縮影。從瘋狂擴(kuò)張到斷臂求生，從重資產(chǎn)持有到輕資產(chǎn)運(yùn)營，轉(zhuǎn)型之路充滿艱辛。商業(yè)世界從來不相信眼淚，萬達(dá)能否走出困境，不僅要看王健林的魄力，更要看市場(chǎng)環(huán)境的變化和投資者的信心。現(xiàn)代商業(yè)的殘酷與魅力在于沒有永遠(yuǎn)的帝國，只有永恒的變革。萬達(dá)的故事還在繼續(xù)，而我們都是這個(gè)時(shí)代的見證者。

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