美伊沖突爆發(fā)，歷次中東沖突期間黃金如何表現？(2)
【歷史復盤：中東地緣沖突或將催化黃金牛市】
回望歷史，地緣風險事件引發(fā)全球不確定性提升，市場避險需求將在短期內為金價上行提供動力。
數據來源：ifind，以上均指SGE黃金9999（AU9999）于風險事件發(fā)生當月漲幅。金價走勢僅供參考，不代表投資建議，不預示未來表現。
此外，中東地區(qū)的重大沖突，尤其是涉及石油供應的戰(zhàn)爭，或將成為黃金牛市的加速器。從1973年石油危機到1979年伊朗革命，地緣風險對金價上漲均顯現出催化作用。
1973年第四次中東戰(zhàn)爭：油價飆升，黃金啟動第一輪主升。天風證券（601162）復盤指出，1973年10月第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，OPEC宣布石油禁運，國際油價從每桶2.5美元左右躍升至近12美元，美國經濟開始走入“滯脹”——通脹率飆升，GDP轉負陷入衰退。這一階段，黃金的“抗通脹屬性”和“避險屬性”引發(fā)資金簇擁，價格大漲，從1971年布雷頓森林體系解體后的自由浮動價，到1974年末已漲至180美元/盎司左右。
資料來源：國聯(lián)民生（601456）證券研究所
1979年伊朗革命：第二次石油危機，黃金沖向歷史峰值。多國加速運回存美黃金，推動去美元化進程。動蕩的地緣、大滯脹的環(huán)境、以及美元疲軟，將黃金牛市推向高潮——1979年1月至1980年1月，黃金價格由217美元/盎司飆升至850美元/盎司。
資料來源：國聯(lián)民生證券研究所
歷史規(guī)律的啟示：兩次中東石油危機期間，金價分別翻了數倍。天風證券總結其驅動因素時指出，中東局勢持續(xù)、地緣政治風險上升，是推動黃金作為“經濟和政策不確定性”對沖工具的重要力量。當前美以對伊朗的軍事打擊，烈度遠超去年6月的沖突，且美國親自介入，其潛在影響或可對標歷史上中東沖突對金價的強力驅動。此外，短期內也需持續(xù)關注地緣沖突引發(fā)的金價脈沖式上漲的潛在回落風險。
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