近日，胖東來創(chuàng)始人于東來在社交平臺(tái)分享了公司的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和資產(chǎn)利潤(rùn)分配方案。根據(jù)方案，公司40億元資產(chǎn)利潤(rùn)的50%將分給管理團(tuán)隊(duì)和普通員工，另外50%歸股東所有。未來這些資產(chǎn)將全部轉(zhuǎn)為公司股本，每年利潤(rùn)的50%用于發(fā)放團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)金，剩余50%歸股東。

胖東來集團(tuán)現(xiàn)有員工10194人，資產(chǎn)總額約37.93億元。具體分配情況如下：管理團(tuán)隊(duì)共718人，占總?cè)藬?shù)的7.0%，對(duì)應(yīng)分配資產(chǎn)15.141億元，占資產(chǎn)總額的39.9%，涵蓋店長(zhǎng)、店助、處長(zhǎng)等核心管理層級(jí)；技術(shù)團(tuán)隊(duì)共563人，占總?cè)藬?shù)的5.5%，對(duì)應(yīng)分配資產(chǎn)4.682億元，占資產(chǎn)總額的12.3%；一線員工共8913人，占總?cè)藬?shù)的87.4%，對(duì)應(yīng)分配資產(chǎn)18.106億元，占資產(chǎn)總額的47.7%。其中8633名普通員工按人均20萬元的標(biāo)準(zhǔn)分配資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)占集團(tuán)資產(chǎn)總額的45.5%。

當(dāng)當(dāng)創(chuàng)始人李國(guó)慶發(fā)布視頻，對(duì)上述做法進(jìn)行了詳細(xì)分析。他在視頻中高度贊賞于東來的情懷，稱其為“神”。李國(guó)慶表示，雖然自己并不認(rèn)識(shí)于東來，但發(fā)自內(nèi)心尊重對(duì)方，因?yàn)橛跂|來堅(jiān)持近二十年將公司利潤(rùn)與員工共享，自己僅持有少量股份，這份情懷不僅震動(dòng)了商業(yè)界，也值得關(guān)注和敬佩。

然而，從商業(yè)運(yùn)營(yíng)和股權(quán)設(shè)計(jì)的專業(yè)角度來看，李國(guó)慶認(rèn)為這種模式弊多利少，除非在制度層面有重大創(chuàng)新，否則難以持續(xù)。他指出，核心問題主要集中在四個(gè)方面：

首先，5%股權(quán)難以掌握企業(yè)控制權(quán)。李國(guó)慶強(qiáng)調(diào)，股權(quán)的核心是決策權(quán)與管理權(quán)。于東來作為公司的創(chuàng)始人、核心推動(dòng)者和管理者，自愿只持有5%股份無可厚非，但這一比例既未達(dá)到51%的相對(duì)控股，更未達(dá)到66%的絕對(duì)控股標(biāo)準(zhǔn)。在股權(quán)高度分散的情況下，公司重大事項(xiàng)需經(jīng)股東大會(huì)表決，創(chuàng)始人的話語權(quán)會(huì)大幅弱化。即便于東來信任自己培養(yǎng)的核心團(tuán)隊(duì)，從目前的分配設(shè)計(jì)來看，這些核心成員聯(lián)合持股也難以達(dá)到51%的控股比例，企業(yè)治理極易出現(xiàn)重大問題。