銀行理財(cái)產(chǎn)品為何賣不動(dòng)了產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重

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2026-03-26 11:50:44 千龍網(wǎng)

銀行新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品銷售遇冷，年內(nèi)已有多只產(chǎn)品發(fā)行失敗。華夏理財(cái)有14只理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行終止，這些產(chǎn)品多為封閉式凈值型固定收益類理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以中低風(fēng)險(xiǎn)為主。渤銀理財(cái)和廣銀理財(cái)也相繼在今年發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品不成立公告。

招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼指出，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，需求與供給錯(cuò)配是根本原因。在持續(xù)的低利率和“資產(chǎn)荒”環(huán)境下，固收類產(chǎn)品的收益空間被壓縮，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)普遍進(jìn)入“2%”甚至“1%”區(qū)間，對(duì)投資者的吸引力大幅減弱。

3月以來，華夏理財(cái)接連發(fā)布多則產(chǎn)品不成立公告，旗下多款固定收益類理財(cái)產(chǎn)品因募集總金額未達(dá)到產(chǎn)品說明書約定的發(fā)行規(guī)模下限而不成立。這些產(chǎn)品主要投資于貨幣市場(chǎng)工具、標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)等固定收益類資產(chǎn)，部分產(chǎn)品還包含少量權(quán)益類資產(chǎn)。今年以來，華夏理財(cái)已有14只產(chǎn)品發(fā)行終止。

此外，渤銀理財(cái)和廣銀理財(cái)也分別在2月和1月發(fā)布公告稱，旗下理財(cái)產(chǎn)品因未達(dá)募集規(guī)模下限無法成立。董希淼認(rèn)為，多只封閉式固定收益類產(chǎn)品因未達(dá)募集規(guī)模下限而宣告不成立，原因是多方面的。本輪募集失敗的產(chǎn)品集中在封閉式、中低風(fēng)險(xiǎn)的固收類產(chǎn)品上，產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺乏差異化。投資者出于對(duì)未來不確定性的擔(dān)憂，普遍表現(xiàn)出對(duì)流動(dòng)性的強(qiáng)烈偏好，不愿將資金鎖定在長(zhǎng)達(dá)數(shù)月甚至數(shù)年的封閉式產(chǎn)品中，導(dǎo)致供需出現(xiàn)明顯錯(cuò)配。

董希淼預(yù)計(jì)，在低利率的宏觀背景下，理財(cái)產(chǎn)品收益率可能繼續(xù)走低，理財(cái)產(chǎn)品不成立的情況可能還會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)。隨著理財(cái)公司運(yùn)營(yíng)日益精細(xì)化，那些募資規(guī)模過小、可能導(dǎo)致后續(xù)運(yùn)作效率不高的產(chǎn)品可能被主動(dòng)叫停，這本身就是市場(chǎng)機(jī)制推動(dòng)理財(cái)市場(chǎng)走向高質(zhì)量發(fā)展的自然現(xiàn)象。

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