黃金短期“避險(xiǎn)失靈” 拖累FOF產(chǎn)品表現(xiàn)

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2026-03-27 07:49:01 藍(lán)鯨新聞

黃金短期“避險(xiǎn)失靈” 拖累FOF產(chǎn)品表現(xiàn)。近期，貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，尤其是黃金市場出現(xiàn)短期“避險(xiǎn)失靈”現(xiàn)象，直接影響了以黃金為緩沖資產(chǎn)的FOF產(chǎn)品表現(xiàn)。部分券商資管旗下FOF產(chǎn)品因重倉相關(guān)資產(chǎn)，配置策略面臨壓力，導(dǎo)致短期內(nèi)表現(xiàn)不佳。例如渤海匯金優(yōu)選進(jìn)取6個(gè)月持有A、興證資管金麒麟3個(gè)月持有A、國泰海通君得益三個(gè)月持有A、中泰星匯平衡三個(gè)月持有A等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，渤海匯金優(yōu)選進(jìn)取6個(gè)月持有A近一周收益率-8.28%，近一個(gè)月收益率-11.81%。其第四大持倉基金是有色50ETF，倉位達(dá)8.38%；第七大持倉基金是嘉實(shí)資源精選股票C，持有倉位達(dá)5.1%。該FOF將重點(diǎn)布局降息受益的順周期板塊，延續(xù)“三主線+一緩沖”的資產(chǎn)配置框架：港股主線，互聯(lián)網(wǎng)龍頭與金融資產(chǎn)；A股主線，深挖新質(zhì)生產(chǎn)力與高股息紅利資產(chǎn)；美股主線，聚焦科技前沿；黃金作為核心緩沖資產(chǎn)，以應(yīng)對地緣沖突和潛在關(guān)稅等事件反復(fù)。戰(zhàn)術(shù)層面，通過定期再平衡動(dòng)態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)敞口，并預(yù)留部分現(xiàn)金儲備以捕捉突發(fā)波動(dòng)中的逆向機(jī)會。

然而，由于黃金價(jià)格下滑，影響到該FOF的重點(diǎn)持倉基金，導(dǎo)致投資者體驗(yàn)不佳。有色50ETF近一月業(yè)績表現(xiàn)不佳，錄得-15.87%的收益率；近一月最大回撤高達(dá)-26.07%。嘉實(shí)資源精選股票C近一月收益率為-13.53%，近一月最大回撤達(dá)-21.87%。盡管四季度對有色50ETF進(jìn)行了12.51%的減倉，但有色金屬整體的持倉配置比重較大，放大了該FOF組合的短期收益波動(dòng)，近6個(gè)月跑輸滬深300。

興證資管金麒麟3個(gè)月持有A是一只偏股混合型FOF，最新配置中維持對泛科技板塊、有色板塊的超配。南方中證申萬有色金屬ETF位居第六大持倉，占整體倉位的3.96%。該ETF近一周下跌5.92%，近一月下跌16.78%，進(jìn)而波及興證資管金麒麟3個(gè)月持有A的短期收益，近一周收益率為-6.72%，近一個(gè)月收益率為-8.71%，近一月最大回撤達(dá)-10.7%。

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