10萬(wàn)億美債將要到期，美國(guó)財(cái)政部將破產(chǎn)？財(cái)政危機(jī)迫在眉睫

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2026-03-29 14:59:17 騰訊新聞

未來(lái)12個(gè)月將有大約10萬(wàn)億美元的美債到期，這成為特朗普政府面臨的最大難題。天量債務(wù)即將到期，引發(fā)了關(guān)于美國(guó)是否能通過(guò)無(wú)限量印鈔來(lái)度過(guò)債務(wù)危機(jī)的疑問(wèn)，以及美國(guó)財(cái)政部是否會(huì)因無(wú)法償還美債而宣布破產(chǎn)的擔(dān)憂。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，美國(guó)政府將有10萬(wàn)億美元的債務(wù)到期，創(chuàng)下歷史新高。目前美國(guó)總體債務(wù)規(guī)模已達(dá)39萬(wàn)億美元，到期規(guī)模約占總體規(guī)模的33%，是有史以來(lái)的最高紀(jì)錄。這一數(shù)字相當(dāng)于德國(guó)一年的GDP總量。在未來(lái)的一年里，每個(gè)季度、每個(gè)月，美國(guó)財(cái)政部都必須應(yīng)對(duì)“現(xiàn)金流”大考，持續(xù)滾動(dòng)發(fā)債以借新還舊。但市場(chǎng)承接能力正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)縮表進(jìn)程加快和全球央行增持美債意愿減弱，發(fā)行利率被迫抬升，財(cái)政赤字壓力進(jìn)一步放大。若短期融資成本大幅攀升或出現(xiàn)招標(biāo)流標(biāo)現(xiàn)象，將直接沖擊美元信用根基。

此前，特朗普政府或許還能依靠關(guān)稅擴(kuò)大財(cái)政收入，但這部分收入已被美國(guó)最高法院裁定為非法。現(xiàn)在美國(guó)財(cái)政的赤字率高達(dá)5.8%，遠(yuǎn)高于歷史平均線，說(shuō)明收不抵支。要避免美債違約，美國(guó)財(cái)政部只能依靠發(fā)新債還舊債，但美債收益率明顯上漲，發(fā)新債的成本會(huì)大大增加。今年預(yù)計(jì)近2萬(wàn)億美元的新增赤字加上要還舊債的資金缺口，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國(guó)國(guó)債凈發(fā)行量可能達(dá)到一個(gè)令人眩暈的新高度。

這就形成了一個(gè)循環(huán)：政府花錢(qián)（赤字）→ 發(fā)行國(guó)債借錢(qián) → 市場(chǎng)買(mǎi)入 → 政府償還舊債并繼續(xù)花錢(qián)。去年，美國(guó)聯(lián)邦政府凈利息支出首次超過(guò)軍費(fèi)，這對(duì)依賴(lài)軍事維護(hù)美元霸權(quán)的美國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)致命信號(hào)。如果美國(guó)不能在軍事上保護(hù)美元霸權(quán)的穩(wěn)定運(yùn)行，許多主權(quán)國(guó)家可能會(huì)認(rèn)為美債是不安全的。

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