5億現(xiàn)金，送給“莆田系”實(shí)控人？高溢價(jià)收購(gòu)引發(fā)質(zhì)疑(2)

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2026-04-03 10:14:18 新浪·財(cái)經(jīng)頭條

要理解這起收購(gòu)背后的邏輯，需回溯林氏兄弟入主莎普愛思的軌跡。2020年5月，林弘立、林弘遠(yuǎn)兄弟通過其控制的養(yǎng)和投資入主上市公司。林氏兄弟是“莆田系”醫(yī)療資本代表人物林春光的兒子，其身后的林氏家族擁有龐大的醫(yī)療投資業(yè)務(wù)。此次收購(gòu)的上海勤禮成立于2022年7月，成立僅三年多便以5.28億元高價(jià)出售給上市公司。在此期間，標(biāo)的資產(chǎn)還向?qū)嵖厝酥噶执汗庾赓U房屋，存在明顯的關(guān)聯(lián)租賃關(guān)系。

這不是林氏兄弟首次向上市公司注入自身資產(chǎn)。2020年10月，莎普愛思以5.02億元收購(gòu)泰州婦女兒童醫(yī)院有限公司，增值率278.88%；2023年1月，又以6650萬(wàn)元收購(gòu)青島視康眼科醫(yī)院有限公司，增值率299.51%。這兩筆交易被外界視為實(shí)控人履行避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾、向上市公司注入資產(chǎn)的“好意”。然而，這兩家醫(yī)院在業(yè)績(jī)承諾期結(jié)束后經(jīng)營(yíng)狀況迅速惡化。2024年，泰州醫(yī)院業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期，導(dǎo)致公司計(jì)提商譽(yù)減值2987.96萬(wàn)元。進(jìn)入2025年，情況進(jìn)一步惡化。莎普愛思預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)虧損2.13億元至3.19億元，主要原因是對(duì)上述兩家醫(yī)院形成的商譽(yù)計(jì)提了大額減值準(zhǔn)備。

基于上述兩次失敗的并購(gòu)經(jīng)歷，上交所在問詢函中特別要求莎普愛思說(shuō)明將采取何種具體措施來(lái)保障上海勤禮在業(yè)績(jī)承諾期后仍能持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，防止業(yè)績(jī)“變臉”風(fēng)險(xiǎn)再次發(fā)生。值得注意的是，天倫醫(yī)院的核心科室由三甲醫(yī)院資深專家、學(xué)科帶頭人領(lǐng)銜，全院中高級(jí)職稱以上醫(yī)師占比超60%，主要卡位在老年慢性病調(diào)理、術(shù)后康復(fù)、復(fù)雜口腔修復(fù)等領(lǐng)域。然而，根據(jù)上海市醫(yī)療保障局2025年3月發(fā)布的抽查結(jié)果，上海天倫醫(yī)院存在“提供不必要的醫(yī)藥服務(wù)、過度診療、將不屬于醫(yī)療保障基金支付范圍的醫(yī)藥費(fèi)用納入醫(yī)療保障基金結(jié)算等造成醫(yī)療保障基金損失的行為”，被處以行政處理、行政處罰。此前該院還曾多次因過度檢查、重復(fù)收費(fèi)、過度診療等違法行為遭醫(yī)保局、衛(wèi)健委處罰。

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