李稻葵：中國(guó)摩托車(chē)行業(yè)被低估勵(lì)志樣本待發(fā)掘(2)

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2026-04-14 15:58:28 新浪

現(xiàn)在早變天了：250cc以上的大排量摩托，單價(jià)直奔2萬(wàn)元以上，成了年輕人追捧的“休閑消費(fèi)品”；2025年這類車(chē)型銷量95.23萬(wàn)輛，同比漲25.87%，五年翻了6倍，年復(fù)合增速超40%。

隆鑫通用（603766.SH)營(yíng)銷中心總經(jīng)理彭濤說(shuō)得特別形象：“通路車(chē)是剛需工具，大排量摩托是消費(fèi)品，就像不能用塑料娃娃衡量labubu。”現(xiàn)在的年輕人買(mǎi)摩托，買(mǎi)的不是代步工具，是個(gè)性、是體驗(yàn)、是情緒價(jià)值。

頭部企業(yè)的表現(xiàn)更直白：春風(fēng)動(dòng)力(603129.SH)2025年前三季度營(yíng)收148.96億元，凈利潤(rùn)14.15億元，海外市場(chǎng)成了核心增長(zhǎng)極；隆鑫無(wú)極前三季度出口收入17.18億元，同比暴漲86.92%，在歐洲市場(chǎng)打得風(fēng)生水起；錢(qián)江摩托（000913.SZ）早在2011年就收購(gòu)了貝納利，春風(fēng)2007年就和KTM合資，都是“引進(jìn)-吸收-創(chuàng)新”的老玩家。

這背后是技術(shù)的硬突破。以前高性能摩托市場(chǎng)被歐美日壟斷，國(guó)產(chǎn)車(chē)技術(shù)、設(shè)計(jì)差一大截；現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)品牌憑真本事追趕，2025年中國(guó)摩托車(chē)出口1336.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.3%，早就從產(chǎn)品出口演變成品牌出海。

而賽事，正是品牌崛起的關(guān)鍵密碼。

當(dāng)年本田宗一郎靠曼島TT賽事打開(kāi)全球市場(chǎng)，春風(fēng)動(dòng)力深耕GP賽事奪冠、搭建國(guó)內(nèi)賽事體系，張雪的勝利，不過(guò)是這一邏輯的延續(xù)。

張雪爆火，摩托車(chē)板塊卻沒(méi)迎來(lái)預(yù)期中的暴漲。核心問(wèn)題出在“認(rèn)知鴻溝”上。

這兩天好多人在打聽(tīng)張雪，從媒體到投資人不一而足，大家都爭(zhēng)著搶著想去投資分一杯羹。問(wèn)題是，在這個(gè)破圈事件之前，所有的事兒都是明牌——摩托車(chē)行業(yè)早就不是吳下阿蒙，全球競(jìng)爭(zhēng)力剛剛的，投資機(jī)會(huì)就在眼前。

但資本市場(chǎng)對(duì)摩托行業(yè)的印象，普遍還是在初期，甚至不少人還停留在十年前：就是個(gè)基礎(chǔ)出行工具，汽車(chē)的過(guò)渡品，增量有限、難賣(mài)高價(jià)。

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