美伊以沖突導(dǎo)致卡塔爾天然氣設(shè)施受損，氦氣供應(yīng)出現(xiàn)短缺，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球半導(dǎo)體生產(chǎn)限制的擔(dān)憂。然而，還有一個(gè)被忽視的風(fēng)險(xiǎn)：溴。溴是半導(dǎo)體級(jí)溴化氫氣體的重要原材料，韓國(guó)公司在DRAM和NAND閃存芯片生產(chǎn)中不可或缺。三星和SK海力士合計(jì)占全球DRAM市場(chǎng)份額約70%，但其97.5%的溴進(jìn)口來(lái)自以色列。全球其他溴供應(yīng)商無(wú)法替代以色列的供應(yīng)，這使得以色列的溴供應(yīng)至關(guān)重要。

由于DRAM和NAND是現(xiàn)代計(jì)算設(shè)備的基礎(chǔ)，溴供應(yīng)中斷將影響整個(gè)消費(fèi)電子和工業(yè)電子產(chǎn)業(yè)鏈，甚至國(guó)防行業(yè)。以色列跨國(guó)公司ICL集團(tuán)是溴的主要生產(chǎn)商，利用死海的高溴含量進(jìn)行低成本生產(chǎn)。以色列與約旦合計(jì)占全球溴供應(yīng)量的三分之二。ICL在死海附近的索多姆設(shè)有綜合設(shè)施，距離伊朗襲擊的內(nèi)蓋夫沙漠不到35公里，處于導(dǎo)彈打擊范圍內(nèi)。此外，雖然以色列通過(guò)地中海港口出口溴，但仍面臨胡塞武裝控制紅海的風(fēng)險(xiǎn)。

目前伊朗未直接打擊以色列的溴工業(yè)，紅海航道也正常運(yùn)行，但運(yùn)輸成本已上升。?？恳陨懈劭诘拇皯?zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)從船舶價(jià)值的0.2%上漲至0.7%至1.0%，這意味著每次航行成本增加高達(dá)50萬(wàn)美元。即使航線不經(jīng)過(guò)紅海，只要?？恳陨懈劭冢@些費(fèi)用也會(huì)生效，增加了以色列出口貨物的成本，進(jìn)而推高下游產(chǎn)品價(jià)格，加劇內(nèi)存行業(yè)的漲價(jià)壓力。

成本問(wèn)題只是冰山一角。溴化氫在先進(jìn)技術(shù)中不可替代，一旦短缺，內(nèi)存生產(chǎn)商可能優(yōu)先生產(chǎn)高利潤(rùn)率的人工智能高帶寬內(nèi)存，擠壓傳統(tǒng)內(nèi)存供應(yīng)。傳統(tǒng)內(nèi)存是手機(jī)、個(gè)人電腦等核心配件，占中端智能手機(jī)材料成本的15%到20%。繼續(xù)漲價(jià)將對(duì)終端消費(fèi)者造成巨大影響。最壞情況下，人工智能數(shù)據(jù)中心也會(huì)受到影響。SK海力士是英偉達(dá)芯片的內(nèi)存供應(yīng)商，而英偉達(dá)又是微軟、亞馬遜、谷歌和Meta等公司的芯片供應(yīng)商。韓國(guó)內(nèi)存能否按時(shí)交貨成為美國(guó)人工智能數(shù)據(jù)中心建設(shè)的關(guān)鍵變量，而這取決于以色列ICL工廠是否會(huì)受到伊朗打擊，使整個(gè)行業(yè)投資前景變得脆弱。

供應(yīng)鏈參與者可以通過(guò)遠(yuǎn)期合約、增加庫(kù)存和尋找其他溴來(lái)源來(lái)預(yù)防，但這些措施只能短期緩解。完全消除風(fēng)險(xiǎn)需要以色列在其他地區(qū)建立新的溴生產(chǎn)基地或轉(zhuǎn)移現(xiàn)有設(shè)施，這通常需要數(shù)年時(shí)間。更令人擔(dān)憂的是，市場(chǎng)尚未充分意識(shí)到這一風(fēng)險(xiǎn)。