AI算力風(fēng)口下的“光通信紅利” 供需失衡創(chuàng)窗口

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2026-04-17 17:24:21 貝果財經(jīng)

近日，全球光芯片龍頭Lumentum首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Hurlston在接受媒體采訪時稱，美國超大規(guī)模云廠商的資本開支規(guī)模巨大且看不到盡頭。他表示，公司正越來越跟不上需求，僅需兩個季度就能將整個2028年的產(chǎn)能全部售罄。他還預(yù)計這一輪行業(yè)周期至少還能維持五年左右的景氣持續(xù)性。這一表態(tài)使得該公司當(dāng)日股價在美股盤前一度上漲7.6%，也帶動了友商Coherent股價的一波走強(qiáng)。就在上個月，英偉達(dá)向Lumentum和Coherent兩家公司各投資了20億美元，以獲取先進(jìn)激光組件的采購協(xié)議與相關(guān)權(quán)利。

通信行業(yè)分析師馬繼華認(rèn)為，這主要得益于AI智算中心建設(shè)帶來的光通信紅利。因?yàn)橹撬阒行膭虞m萬卡的集群，通信傳輸?shù)靡揽抗饫w傳輸。從發(fā)展上看，光通信才能解決T級別的傳輸速率，未來很多方面都會用得上，產(chǎn)業(yè)潛在價值很大。馬繼華還指出，Lumentum被長期鎖單，不僅僅是因?yàn)楫a(chǎn)品供不應(yīng)求，也有壟斷市場阻礙競爭對手崛起的意思。雖然國內(nèi)企業(yè)在高端光芯片領(lǐng)域與Lumentum相比仍存在差距，但國內(nèi)也有不錯的公司在研發(fā)芯片和激光器。

行業(yè)分析機(jī)構(gòu)Omdia光通信高級首席分析師呂名揚(yáng)表示，全球光芯片的供應(yīng)格局比較固化。盡管這一點(diǎn)無法否認(rèn)，但目前對于中國光芯片相關(guān)的公司來說，在當(dāng)前階段可能要放棄一些產(chǎn)品的靈活度，而與最終客戶達(dá)成深度合作，來保證自己的產(chǎn)品可以順利導(dǎo)入。

事實(shí)上，光芯片發(fā)展并不容易，其有多種分類。光芯片按核心屬性可分為有源、無源兩大類，細(xì)分品類達(dá)數(shù)十種。廣義的光芯片包含了激光器、收發(fā)器等許多不同類型的光器件。有源光芯片中的激光器芯片是光通信核心，Lumentum專注于有源光芯片中的高端激光器芯片，尤其以磷化銦基EML、DFB和連續(xù)波激光器為核心競爭力，是全球高速光通信光源的“霸主”。根據(jù)2025年相關(guān)數(shù)據(jù)，Lumentum約70%的營收來自云計算與網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品包括EML激光芯片、探測器、光放大器等。這些光通信核心器件中，該公司的EML激光芯片是100G/200G高速光模塊的核心光源，全球市占率超50%，是英偉達(dá)、微軟等頭部客戶的首選供應(yīng)商。

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