中國(guó)金條金幣需求激增67% 投資熱潮再起(2)

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2026-04-29 15:55:36 證券之星

一季度中國(guó)消費(fèi)者金飾消費(fèi)支出達(dá)928億元人民幣（約133億美元），同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比增長(zhǎng)19%，為史上第二高的一季度消費(fèi)額。創(chuàng)意設(shè)計(jì)升級(jí)和黃金與其他材質(zhì)的時(shí)尚搭配持續(xù)吸引年輕客群，這一趨勢(shì)有望延續(xù)。

一季度硬足金飾品熱度不減，憑借輕量化與設(shè)計(jì)靈活性，尤其黃金可與鉆石、彩寶等其他材質(zhì)搭配，持續(xù)吸引年輕消費(fèi)者。零售商大力推廣此類(lèi)產(chǎn)品，因其利潤(rùn)空間更為可觀。

中國(guó)金飾市場(chǎng)兩極分化格局延續(xù)。相對(duì)“錢(qián)包友好型”硬足金產(chǎn)品走俏的同時(shí)，高端金飾需求仍具韌性。以古法金為核心的高端產(chǎn)品憑借精湛手工工藝、深厚文化內(nèi)涵與高端消費(fèi)體驗(yàn)，持續(xù)受到高凈值客群的青睞。隨著更多品牌進(jìn)入高端金飾領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)進(jìn)一步加劇。

預(yù)計(jì)二季度金飾需求會(huì)進(jìn)一步走弱，消費(fèi)者信心仍是關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。預(yù)期內(nèi)的降息或有望支撐整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，托底居民消費(fèi)意愿并降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)。隨著消費(fèi)者逐步適應(yīng)高金價(jià)環(huán)境，包括新的黃金增值稅政策帶來(lái)的影響，金飾需求的下行壓力有望得到緩解。行業(yè)整合將持續(xù)推進(jìn)，有助于緩解結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩。

一季度金條與金幣需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，同比上漲67%，環(huán)比激增181%，至207噸，創(chuàng)下歷史最強(qiáng)單季度表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄意愿居高不下，支撐金條金幣投資。在居民銀行儲(chǔ)蓄規(guī)模龐大的背景下，黃金相對(duì)國(guó)內(nèi)其他主要資產(chǎn)表現(xiàn)更優(yōu)，疊加降息預(yù)期推動(dòng)債券收益率下行，削弱了存款吸引力并降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

一季度貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)再起，全球及區(qū)域地緣政治不確定性顯著升溫，推升投資者的黃金避險(xiǎn)需求。去年11月出臺(tái)的黃金增值稅改革更有利于實(shí)物黃金投資，稅改推動(dòng)部分以投資為目的的金飾消費(fèi)者轉(zhuǎn)向金條金幣，在壓制金飾需求的同時(shí)提振了實(shí)物黃金銷(xiāo)售。

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