二季度黃金投資強勢格局有望延續(xù):降息預期或將進一步降低持有黃金的機會成本;全球及區(qū)域地緣政治風險持續(xù)升溫;政策開放后,國內保險公司的入局有望帶來持續(xù)的黃金配置需求;若金價繼續(xù)跑贏國內其他資產(chǎn)且央行持續(xù)發(fā)布購金相關數(shù)據(jù),金條金幣需求將有望獲得額外提振。
一季度中國黃金ETF規(guī)模持續(xù)擴張,流入達586億元人民幣(約85億美元),創(chuàng)下歷史最高單季流入紀錄。創(chuàng)紀錄的資金涌入疊加金價上行,推動中國黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模再創(chuàng)季度末新高,達3,040億元人民幣(約441億美元)。同期,黃金ETF持倉量大幅增加50噸,至298噸,同樣刷新季末歷史峰值。
一季度,中國投資者繼續(xù)增持黃金ETF。股市表現(xiàn)偏弱、國債收益率下行以及全球與區(qū)域地緣政治風險升溫,共同提振了投資者對黃金的配置興趣。價格走勢亦起到重要作用:投資者在金價大幅上漲階段率先加倉,而在季內金價顯著回調時,對黃金ETF的熱情并未消退,僅出現(xiàn)少量修正性賣出。
中國人民銀行已連續(xù)17個月增持黃金,一季度增持7噸,為近一年來最高單季增持量。此舉將中國官方黃金儲備推升至2,313噸,占外匯儲備總量的9%。從月度操作來看,央行購金呈現(xiàn)出一定的戰(zhàn)術擇時特征:1月和2月金價大幅上行期間,月度增持量相對溫和,約1噸。而3月金價回調之際,央行大舉增持5噸,為2025年2月以來最大單月增幅。
盡管存在上述戰(zhàn)術性調整,央行整體仍保持著高度穩(wěn)定的持續(xù)購金趨勢。這反映出在全球地緣政治與貿易環(huán)境日趨復雜多變的背景下,外匯儲備多元化配置需求不斷提升,進一步凸顯了黃金作為戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)的重要地位。
在金價高位震蕩和地緣政治風險升溫的背景下,投資金條銷售火爆,銀行渠道頻頻出現(xiàn)售罄的情況
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