保時捷在華仍堅持不降價不國產(chǎn) 品牌價值優(yōu)先

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2026-05-04 11:58:26 濟(jì)南時報

保時捷在盈利壓力下，決定出售其與銳馬克集團(tuán)共同成立的合資公司布加迪·銳馬克及其持有的銳馬克集團(tuán)股份。買方是HOF Capital牽頭的一個國際投資者財團(tuán)。

2021年，保時捷與Rimac共同成立了合資公司布加迪·銳馬克，旨在結(jié)合布加迪的品牌遺產(chǎn)和Rimac的電動技術(shù)。當(dāng)時，保時捷持有這家新合資公司45%的股份，并在Rimac集團(tuán)層面保留了約20.6%的少數(shù)股權(quán)。然而，自合資公司成立以來，保時捷面臨不少挑戰(zhàn)。

根據(jù)2025年財報，保時捷營業(yè)收入從2024年的400.8億歐元降至362.7億歐元，銷售利潤從56.4億歐元驟降至4.13億歐元。報告期內(nèi)，保時捷銷售回報率為1.1%，而2024年這一數(shù)據(jù)為14.1%。布加迪每年產(chǎn)量有限，通常不超過百輛，但每款車型的研發(fā)成本卻高達(dá)數(shù)億歐元。這種“高投入、低產(chǎn)出”的商業(yè)模式使得布加迪成為保時捷現(xiàn)金流緊張時首要被剝離的對象。

對于去年的表現(xiàn)，保時捷CFO白禹翰表示，2025年全球面臨巨大挑戰(zhàn)，調(diào)整措施仍會對盈利產(chǎn)生數(shù)億歐元的一次性影響。目標(biāo)是確保中期達(dá)到符合保時捷標(biāo)準(zhǔn)的高利潤率，并長期增強(qiáng)業(yè)務(wù)韌性。具體到汽車業(yè)務(wù)，保時捷2025年凈現(xiàn)金流為15.1億歐元，凈現(xiàn)金流利潤率為4.7%。

銷量方面，2025年保時捷全球銷量約27.9萬輛，其中純電動車占比從2024年的12.7%提升至22.2%。在中國市場，銷量約4.2萬輛，同比下滑26%。保時捷解釋稱，部分原因是中國豪華車市場整體承壓。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2025年中國豪華品牌累計銷量約248.1萬輛，同比下滑9.6%。

保時捷現(xiàn)任CEO駱明楷明確表示，絕不犧牲品牌長期價值換取短期銷量，即使在中國市場也不會動搖。白禹翰也強(qiáng)調(diào)不會參與中國市場過于激烈的價格競爭，否則將侵蝕高端品牌形象和利潤根基。保時捷再次重申不會在中國國產(chǎn)，認(rèn)為此舉將消耗過多資源。白禹翰預(yù)計2026年保時捷在華銷量將下滑至3萬輛。

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