隨著國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降，貨幣基金收益率持續(xù)走低。5月2日，規(guī)模最大的貨幣基金天弘余額寶七日年化收益率跌破1%，報(bào)0.999%。目前市場(chǎng)上已有107只貨幣基金的七日年化收益率低于1%。

支付寶平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，5月2日天弘余額寶的七日年化收益率正式跌破1%，為0.999%，萬(wàn)份收益降至0.2431。自2013年成立以來(lái)，天弘余額寶的七日年化收益率曾一度超過(guò)6%，但自2020年跌破2%后，其收益率隨國(guó)債收益率整體震蕩下行。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，余額寶收益率跌破1%的原因在于內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻背景下，央行保持適度寬松的貨幣政策，保持流動(dòng)性充裕，貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)下降。以7天公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作利率為代表的政策利率下調(diào)，導(dǎo)致天弘余額寶所投資產(chǎn)跟隨市場(chǎng)下行，收益率從2025年初的1.2%以上降至2026年5月的1%以下，符合市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律。

天弘余額寶作為“國(guó)民基金”，根據(jù)2025年年報(bào)顯示，用戶數(shù)接近7.89億，平均每戶持有基金份額近970份，個(gè)人投資者持有份額接近100%。其中最大持有人持有超過(guò)1.59億份。天弘余額寶是市場(chǎng)上規(guī)模最大的公募基金之一，最新規(guī)模達(dá)7081.52億元。

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與貨幣政策持續(xù)寬松影響下，我國(guó)類現(xiàn)金資產(chǎn)收益率普遍下降，各類現(xiàn)金管理工具面臨顯著收益壓力。截至2026年5月2日，全市場(chǎng)351只貨幣基金中（僅統(tǒng)計(jì)主份額），已有107只產(chǎn)品七日年化收益率不足1%，占比約30.48%。而2025年末這一比例僅為15.52%左右。另一大線上理財(cái)平臺(tái)騰訊理財(cái)通上也有超過(guò)13只貨幣基金收益率跌破1%。盡管如此，仍有部分貨幣基金如華夏惠利貨幣A、金元順安金通寶貨幣A類、金信民發(fā)貨幣A等保持了超過(guò)1.3%的七日年化收益率。

與傳統(tǒng)存款相比，貨幣基金可隨時(shí)申購(gòu)贖回，無(wú)需提前預(yù)約；節(jié)假日也能實(shí)現(xiàn)一定限額內(nèi)的資金即時(shí)到賬。余額寶等“寶寶類”貨幣基金還與線上支付工具深度綁定，可以直接用于消費(fèi)支付、轉(zhuǎn)賬、繳費(fèi)等場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)“活錢(qián)”的高效利用。隨著存款利率持續(xù)走低和市場(chǎng)波動(dòng)性上升，投資者對(duì)現(xiàn)金管理的需求正轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)與靈活性兼顧。

貨幣基金憑借其低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性和使用便捷等特點(diǎn)，依然是居民現(xiàn)金管理的重要選擇。即使貨幣基金收益率普遍破1%，在居民與企業(yè)對(duì)理財(cái)組合管理上，對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品依然會(huì)有一定需求，預(yù)計(jì)貨幣基金整體規(guī)模不會(huì)發(fā)生太大變化。余額寶不僅是現(xiàn)金管理工具，同時(shí)具備線上支付功能，能給投資者提供支付便利。此外，余額寶是一個(gè)充分分散的零售型貨幣基金，單客持倉(cāng)僅千元級(jí)別，對(duì)產(chǎn)品粘性相對(duì)較大，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，收益率變化對(duì)其規(guī)模影響不大。