牛散集體換倉：科技稀土黃金成新獵物資源為王邏輯凸顯

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2026-05-04 23:53:11 東方財富網(wǎng)

A股知名“牛散”章建平的一季度持倉動向終于浮出水面。這一次，他的選擇耐人尋味。在高增長AI芯片股與戰(zhàn)略資源股之間，他果斷押注了后者。

根據(jù)上市公司一季報數(shù)據(jù)，截至2026年3月31日，章建平已從寒武紀的前十大股東名單中消失。而在2025年年報中，他還持有寒武紀約681萬股，位列第五大股東。這意味著整個一季度，他至少減持或清倉了這只明星AI芯片股。與此同時，北方稀土的股東名單里悄然出現(xiàn)了一個熟悉的名字：章建平。他以約7225萬股的新進持股，一躍成為北方稀土第四大股東。

一邊是業(yè)績高歌猛進的寒武紀，一邊是處于資源風口的老牌稀土龍頭。章建平為何選擇“賣高買穩(wěn)”？

2026年第一季度，寒武紀交出了一份幾乎無可挑剔的成績單：營收28.85億元，同比增長159.56%；歸母凈利潤10.13億元，同比飆升185%；經(jīng)營現(xiàn)金流首次由負轉(zhuǎn)正，達到8.34億元。研發(fā)投入占比雖因分母效應(yīng)“被動”下降至11.23%，但絕對額仍穩(wěn)步增長。應(yīng)收賬款與合同負債均大幅攀升，顯示在手訂單充足。然而，在這樣的高光時刻，章建平選擇了退出。市場分析認為，這或許不是不看好公司長期價值，而是一種典型的“利好兌現(xiàn)”式調(diào)倉：當一家成長型公司的業(yè)績和估值達到階段性高位，部分早期投資者會選擇鎖定收益，將資金輪動到更有想象空間或更具安全邊際的板塊。

北方稀土恰好提供了這樣一個去處。稀土作為戰(zhàn)略資源，近年來受地緣博弈和新能源需求雙重驅(qū)動，地位愈發(fā)突出。章建平的大舉介入并非孤立事件，同期，盛和資源減持了美國唯一大型稀土礦企MP Materials的部分股權(quán)，套現(xiàn)約32億元；而美國國防部則以4億美元入股MP，成為其第一大股東。大國之間對稀土資源的爭奪已從暗處走向明處。

在這種背景下，坐擁中國最大稀土礦山的北方稀土，無疑具備不可替代的戰(zhàn)略價值和資源壁壘。章建平此時入場，更像是對“資源為王”邏輯的一次公開投票。

從寒武紀到北方稀土，章建平的這一步跨越，尺度不小。一邊是算力時代的國產(chǎn)芯片先鋒，業(yè)績爆發(fā)力驚人；另一邊是傳統(tǒng)但稀缺的戰(zhàn)略資源巨頭，受益于全球供應(yīng)鏈重構(gòu)。兩者代表了兩條截然不同但都極具想象力的投資主線。

牛散的調(diào)倉從來不是普通投資者的“抄作業(yè)”依據(jù)。章建平的資金規(guī)模、風險偏好和持有周期，與絕大多數(shù)人并不相同。但當最敏銳的資金開始在業(yè)績高光時刻選擇收手，轉(zhuǎn)而重倉一條更具確定性的國家戰(zhàn)略賽道，這背后傳遞的信號值得每一個人深思。

(責任編輯：0764)

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