2026年一季度，A股上市銀行業(yè)績迎來關(guān)鍵拐點。歷經(jīng)數(shù)年持續(xù)下行后，上市銀行凈息差企穩(wěn)回暖。今年一季度，A股上市銀行凈息差不僅同比收窄速度減緩，且超半數(shù)銀行環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正。

受益于息差筑底企穩(wěn)，八成以上A股上市銀行利息凈收入實現(xiàn)同比正增，帶動行業(yè)營收整體回暖，不少此前業(yè)績承壓的銀行成功扭轉(zhuǎn)營收負(fù)增局面。過去兩三年，A股42家上市銀行深陷利息凈收入增長疲軟的困境，行業(yè)整體利息凈收入持續(xù)走低，甚至出現(xiàn)大面積負(fù)增長，成為壓制銀行營收數(shù)據(jù)的核心因素。在持續(xù)負(fù)債端降本后，當(dāng)前這一狀態(tài)正在改善。

據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，42家A股上市銀行中有37家利息凈收入實現(xiàn)正向增長，占比超八成；對比來看，2025年同期僅半數(shù)銀行利息凈收入錄得正增長，行業(yè)復(fù)蘇幅度顯著。增速層面，2026年一季度上市銀行利息凈收入平均同比增幅達(dá)9.52%，較2025年一季度1.93%的增速大幅提升，繼續(xù)扭轉(zhuǎn)此前負(fù)增態(tài)勢。

個股表現(xiàn)分化且亮點突出，城商行成為增長主力。南京銀行、西安銀行、廈門銀行、蘇州銀行以及杭州銀行今年一季度的利息凈收入同比增長超過了20%，其中南京銀行、西安銀行該項增速更是超過了35%。作為銀行營收的核心支柱，利息凈收入的改善對營業(yè)收入數(shù)據(jù)產(chǎn)生積極支撐。以農(nóng)業(yè)銀行為例，2026年一季度，農(nóng)業(yè)銀行營收、撥備前利潤同比增速均超過了10%，得益于非息收入兩位數(shù)高增，更重要的是，占據(jù)營收大頭的凈利息收入同比增速扭轉(zhuǎn)了此前負(fù)增態(tài)勢實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，達(dá)到了7.55%。

區(qū)域性銀行增長勢頭更為強勁。南京銀行2026年實現(xiàn)營業(yè)收入161.11億元，同比增長13.54%，其中實現(xiàn)利息凈收入108.09億元，同比增長39.44%，占營業(yè)收入的67.09%，同比上升12.46個百分點。券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，A股42家上市銀行中，今年一季度有36家實現(xiàn)營業(yè)收入正向增長，占比86%，而2025年一季度這一比例剛超過50%。其中，2025年一季度營收負(fù)增長的16家上市銀行中，有11家依靠利息凈收入的正向增長，成功實現(xiàn)營收同比增速由負(fù)為正。

上市銀行利息凈收入增速轉(zhuǎn)正、營收回暖，源于凈息差的企穩(wěn)。相關(guān)券商研報測算2026一季度打破過去五年一季度下行的季節(jié)性。中泰證券研報測算，2021-2025年商業(yè)銀行凈息差累計收窄66BP至1.42%，“以量補價”構(gòu)成利息凈收入的核心支撐——兩相抵消下，利息凈收入增速2023年以來長期徘徊負(fù)增區(qū)間。

對于凈息差的最新變化，該研報顯示，上市銀行2026年一季度整體環(huán)比回升2個基點，打破2021-2025連續(xù)五年一季度環(huán)比下行的季節(jié)性規(guī)律。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，A股上市銀行中，有23家實現(xiàn)了凈息差環(huán)比回升，包括工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行和交通銀行四家大行，以及華夏銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行等5家股份行。

例如，工商銀行今年一季度的凈息差雖然同比收窄了4個基點，但環(huán)比提高了1個基點，助力了利息收入同比增長實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，達(dá)到了7.5%，從而該行今年一季度營收和凈利潤實現(xiàn)了雙增長。

展望接下來凈息差變化，市場不少觀點認(rèn)為，商業(yè)銀行凈息差的企穩(wěn)信號愈加明顯，一方面，銀行負(fù)債端仍存在進(jìn)一步壓降的空間，另一方面，資產(chǎn)端收益率雖然有待檢驗，但具有企穩(wěn)的跡象。東方證券研究所認(rèn)為，銀行凈息差的邊際企穩(wěn)可能并非是階段性的，而是趨勢性的，核心在于逐漸具備了資產(chǎn)端的支撐。資產(chǎn)端定價上，東方證券研究所觀察到多個方向上的存量資產(chǎn)重定價效應(yīng)顯著減弱，如：2027年開始，地方化債帶來的資產(chǎn)收益率沖擊基本砍半；經(jīng)過兩次存量按揭利率批量調(diào)整后，比較難以出現(xiàn)新一輪大面積的存量按揭利率調(diào)整等。