膠原蛋白競爭進入下半場從一家獨舞到群雄逐鹿

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2026-05-08 09:46:13 第一財經

在一場公開對談中，新氧創(chuàng)始人、董事長兼CEO金星向錦波生物董事長楊霞提出了一個關于膠原蛋白行業(yè)競爭的問題。此前，錦波生物憑借先發(fā)優(yōu)勢，連續(xù)數(shù)年高速增長，享受獨家定價權的紅利。然而，從去年下半年開始，巨子生物、創(chuàng)健醫(yī)療等企業(yè)的重組膠原蛋白三類證陸續(xù)獲批，整個市場大幅擴容。

作為北交所“重組膠原蛋白第一股”，錦波生物曾因超高毛利率引發(fā)關注。公司于2023年7月上市，2024年營業(yè)收入為14.43億元，同比增長84.92%；歸母凈利潤為7.32億元，同比增長144.27%；毛利率為92.02%。但到了2025年，公司出現(xiàn)了增收不增利的情況。雖然營業(yè)收入同比增長10.57%至15.95億元，但歸母凈利潤同比下降11.08%至6.51億元；毛利率也微降至91.5%。

錦波旗下的“薇旖美”是全球首個獲批的三類醫(yī)療器械級注射用重組膠原蛋白產品，獨占市場窗口期，享受過早期紅利。2025年下半年起，這一壟斷局面被打破，市場從一家公司的獨舞進入群雄逐鹿階段。巨子生物、創(chuàng)健醫(yī)療等企業(yè)的重組膠原蛋白三類證陸續(xù)獲批，華熙生物、愛美客等玻尿酸巨頭也加速布局膠原蛋白賽道，通過復合成分產品分流市場份額。

金星表示，中國的醫(yī)美膠原蛋白逐漸進入爆發(fā)階段。2021年，整個膠原蛋白市場只有6張注冊證，其中第一張是重組膠原蛋白（錦波生物），其他5張是動物膠原蛋白。去年這個數(shù)量達到了15款，今年又批了3張膠原蛋白三類注冊證。他認為2026年將是中國醫(yī)美的膠原蛋白年，產品供給越來越豐富。

面對日益激烈的競爭，楊霞認為未來可持續(xù)競爭的關鍵在于空間結構的精準性，即依靠過硬的專利技術。目前，錦波生物需要直面如何保住自己市場的現(xiàn)實問題。弗若斯特沙利文數(shù)據顯示，2022年中國重組膠原蛋白市場規(guī)模已達192.4億元，預計2030年攀升至2193.8億元，年復合增長率超44%。在高速增長的市場中，價格戰(zhàn)已悄然打響，高端市場競爭趨于飽和，中端普惠市場成為兵家必爭之地。

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