燃油車集體“骨折清倉” 新能源悄然漲價控盤(3)

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2026-05-23 10:26:55 同花順金融網(wǎng)

經(jīng)銷商利潤結構中的廠家返利曾是重要緩沖點，如今卻成為壓力放大器。車企通過任務考核綁定經(jīng)銷商，按季度、年度銷售任務完成情況撥付固定返利和非固定返利。有經(jīng)銷商表示，部分燃油車單車返利可達四五千元甚至萬元，而新能源車部分車型單車返利僅1000元左右。車市行情好時，經(jīng)銷商能賺得盆滿缽滿；但車市需求不足、銷量目標落空時，經(jīng)銷商面臨庫存積壓、資金利息蠶食利潤的問題。為了拿到廠家的固定返利，部分經(jīng)銷商不惜降價甩賣，陷入賣得越多虧損越多的困境。

更嚴峻的是，主機廠也在主動縮緊預算，減少售后返利。庫存壓力具體可感。中國汽車流通協(xié)會最新報告顯示，4月汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.89，環(huán)比上升7.4%，同比上升34.0%。合資品牌庫存問題最嚴重，庫存系數(shù)高達2.24。一位經(jīng)銷商描述了其集團內部的管控機制：“門店庫存度超過2.5就不允許提新車，必須清掉庫存才能向主機廠付款并提取新車?！睅齑娑瘸瑯藥淼睦⒋鷥r成為影響經(jīng)銷商周轉的關鍵因素。經(jīng)銷商為減少利息支出，即便虧損也選擇降價售車。

新車降價不僅制造虧損，也在重塑二手車市場。2026年一季度主流燃油車三年保值率跌破55%警戒線。經(jīng)銷商賣二手燃油車也在虧損，收車即貶值的情況依然存在。形成了一條負反饋鏈條：新車賣得越便宜，二手車越不值錢；二手車越不值錢，新車越?jīng)]人買。

過去一年，燃油車網(wǎng)點也在縮減。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會報告，2025年關停并轉的4S網(wǎng)點達4961家，其中傳統(tǒng)燃油車品牌占比達六成。郎學紅分析，網(wǎng)點是銷量承載主體，當燃油車總盤子和滲透率收縮，新能源滲透率提升時，原有網(wǎng)點數(shù)量無法支撐銷量，必然會縮減。展望2026年，燃油車渠道數(shù)量收縮是必然的。除非總盤子和份額不減，否則渠道必須退出以匹配銷量。部分經(jīng)銷商需退出市場，剩余經(jīng)銷商才能存活。

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