A股中樞有望逐步震蕩抬升把握做多窗口期

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2025-05-12 10:54:37 澎湃新聞

五一假期后首周，A股再度回暖。多家券商認為，隨著近期“一行一局一會”再出政策組合拳，疊加中國在制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，資本市場制度改革將成為增量入市的關鍵力量，中國股市有望進一步走高，把握做多窗口期。

國泰海通證券表示，下一階段維持對A股的樂觀看法，中國股市風險溢價有望系統(tǒng)性下移，無風險利率下降與資本市場制度改革將成為增量入市的關鍵力量，把握做多窗口期。華西證券稱，歷史經(jīng)驗顯示出口回落階段A股也能走出行情，核心在于國內(nèi)對沖性逆周期政策力度和科技產(chǎn)業(yè)趨勢的全球競爭力。中國已體現(xiàn)制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，中國資產(chǎn)重估正當時，在此背景下A股有望在震蕩中實現(xiàn)中樞的逐步抬升。

配置層面，多家券商提醒投資者關注科技板塊機會。興業(yè)證券指出，業(yè)績披露疊加海外擾動下，科技風格前期已調(diào)整至低位。進入5-6月，隨著市場回歸預期審美模式、疊加新一輪產(chǎn)業(yè)事件密集催化，科技板塊作為兼具景氣優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)趨勢催化的中長期邏輯有望再度占據(jù)上風，并逐步成為資金聚焦的主要方向。銀河證券提醒投資者，雖然五一假期后交易量開始回升，但市場輪動快的特點依然存在，短線交易難度大，在成交量未回到1.5萬億元以上的情況下，短線交易勿“戀戰(zhàn)”。

中信證券分析，2025年5月7日，中國證監(jiān)會正式印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，在基金運營模式、基金考核模式、基金功能發(fā)揮和投資機構(gòu)建設四個方面做出部署，以增強投資者獲得感為核心?；鶞势x和盈利客戶比率可能是公募考核新規(guī)影響最大的兩個規(guī)則。從過往主動型基金業(yè)績基準分布來看，采用滬深300和中證800的基金僅占總規(guī)模的62%，超過18%的產(chǎn)品是賽道型產(chǎn)品。展望后市，向基準靠攏和保守化配置是大勢所趨，未來主動型公募會更加聚焦核心資產(chǎn)定價而不是邊際信息流定價，策略范式可能出現(xiàn)整體性調(diào)整。

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