第四，強(qiáng)化“去杠桿”。2008年美國金融危機(jī)之后，高杠桿的負(fù)面效應(yīng)就引起了世界各國和地區(qū)的廣泛關(guān)注，由此，以降低杠桿率為主要內(nèi)容的“去杠桿”也就成為防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)主要機(jī)制。資產(chǎn)—負(fù)債聯(lián)動(dòng)機(jī)制擴(kuò)散傳遞的主要通道在于負(fù)債鏈條的持續(xù)延伸，與此對應(yīng)，縮短金融負(fù)債鏈條就成為有效防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要舉措。強(qiáng)化“去杠桿”，需要落實(shí)五個(gè)機(jī)制：其一，增加實(shí)體企業(yè)內(nèi)源性融資能力，鼓勵(lì)它們將經(jīng)營運(yùn)作的稅后利潤轉(zhuǎn)為直接投資，提高它們的資本(或凈資產(chǎn))在資產(chǎn)總額中比重；其二，限制上市公司等實(shí)體企業(yè)將外源融入的資本性資金轉(zhuǎn)為金融市場的短期炒作資金，鼓勵(lì)它們專心從事主營業(yè)務(wù)操作，抑制脫實(shí)向虛的勢頭；其三，加快發(fā)展長期公司債券，增加實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)資本性資金，改善它們的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，減弱短期資金償付引致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其四，縮減金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于實(shí)體企業(yè)的債務(wù)鏈條，降低金融運(yùn)作成本和實(shí)體企業(yè)債務(wù)成本；其五，強(qiáng)化股權(quán)投資的規(guī)范運(yùn)作，嚴(yán)禁明股實(shí)債，防控潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第五，增強(qiáng)實(shí)體企業(yè)的盈利能力。實(shí)體企業(yè)是國民財(cái)富的創(chuàng)造者、價(jià)值和利潤的創(chuàng)造者。實(shí)體企業(yè)運(yùn)行狀況和盈利能力高低對金融體系的健康發(fā)展有著根本性意義。近年來，中國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中發(fā)生的脫實(shí)向虛傾向和金融機(jī)構(gòu)為自己服務(wù)(從而金融泡沫)增強(qiáng)的傾向，與圖1所顯示的實(shí)體企業(yè)主營收入從而利潤降低有著密切關(guān)系。在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中，增強(qiáng)實(shí)體企業(yè)的盈利能力，不僅對提高經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的質(zhì)量和效率舉足輕重，而且對防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)也至關(guān)重要。一個(gè)顯而易見的事實(shí)是，在實(shí)體企業(yè)有著較高盈利水平期間，資產(chǎn)—負(fù)債聯(lián)動(dòng)機(jī)制中的各方資產(chǎn)負(fù)債表相對較好，金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性極低；反之，隨著資產(chǎn)負(fù)債表惡化，金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的幾率逐漸提高。2017年3月，中國人民銀行等5部門出臺了《關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國建設(shè)的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)要高度重視和持續(xù)改進(jìn)對制造強(qiáng)國建設(shè)的金融支持和服務(wù)，積極發(fā)展和完善支持制造強(qiáng)國建設(shè)的多元化金融組織體系，創(chuàng)新發(fā)展符合制造業(yè)特點(diǎn)的信貸管理體制和金融產(chǎn)品體系(包括股權(quán)融資、債券融資和資產(chǎn)證券化等)。增強(qiáng)實(shí)體企業(yè)的盈利能力，需要落實(shí)三個(gè)機(jī)制：其一，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷創(chuàng)新，建立支持創(chuàng)新所需的各項(xiàng)機(jī)制；其二，深化體制機(jī)制改革。以最大限度地發(fā)揮生產(chǎn)力和創(chuàng)造新的生產(chǎn)力為生產(chǎn)關(guān)系改革的基本取向，充分調(diào)動(dòng)科技人員、管理人員和第一線勞動(dòng)者的積極性和創(chuàng)造性；其三，尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律的內(nèi)在要求，建立符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則的激勵(lì)機(jī)制和制約機(jī)制，鼓勵(lì)競爭，獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，落實(shí)淘汰機(jī)制和破產(chǎn)制度。