上述評級報告認為，奇瑞股份債務規(guī)模上升迅速，且以短期債務為主，債務負擔重；公司主業(yè)盈利弱，利潤對投資收益及政府補助的依賴程度很高，經(jīng)營活動獲現(xiàn)不能覆蓋投資缺口，對外融資需求大?！捌嫒鸪闪?0年來，幾乎沒有不缺錢的時候，即便是賬面盈利了，很多時候也都靠政府補貼，扣除政府補貼，賬面還是負的?！币晃灰呀?jīng)離職的前奇瑞員工對經(jīng)濟觀察報記者表示。

　　之所以這樣，在這位員工看來，主要有三方面原因，一是沒能上市，缺乏足夠的融資渠道和平臺；二是研發(fā)投入大；三是戰(zhàn)略調(diào)整不徹底，依然是多品牌發(fā)展，主業(yè)盈利不強。

　　令人不解的發(fā)展戰(zhàn)略

　　作為中國自主汽車的先鋒軍，奇瑞在過去20年間長時間被認為是中國汽車工業(yè)的旗手。既便是在如今銷量不振的情況下，奇瑞的造車態(tài)度和對汽車研發(fā)的始終如一，仍獲得了消費者一致好評。奇瑞對研發(fā)的重視與高投入，則是業(yè)內(nèi)公認的。每年投入營業(yè)收入的5%-10%，建立正向研發(fā)體系，尤其2013年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型這幾年，奇瑞實現(xiàn)了技術(shù)產(chǎn)品由1.0時代到2.0時代的升級，日前法蘭克福車展上發(fā)布的全新高端品牌，開啟奇瑞向3.0時代轉(zhuǎn)變。

　　在今年年初，奇瑞推出了M1X平臺，這是奇瑞遵循V字型正向開發(fā)流程，融合捷豹路虎、觀致技術(shù)，由國際化開發(fā)團隊打造的全新技術(shù)平臺。奇瑞正向研發(fā)的第三代發(fā)動機，其功率和熱效率基本上已經(jīng)趕上了豪華品牌的水平，而且奇瑞的發(fā)動機還將搭載到路虎極光車型上。在新能源、自動駕駛等新技術(shù)領域，奇瑞在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型2.0時代以來也有很大突破。

　　小排量發(fā)動機、混動、插電式與純電動技術(shù)路線均有技術(shù)儲備，2020年全部實現(xiàn)電動化；預計2017年到2018年將會實現(xiàn)高度自動駕駛，到2020年以后實現(xiàn)完全自動駕駛。這些，都被認為是奇瑞掌握造車“核心科技”的有力證明。但在技術(shù)上獲得肯定贊譽的同時，奇瑞近年在市場上一直是不溫不火，幾年時間僅僅出了艾瑞澤5一款熱銷產(chǎn)品，其在市場營銷上不斷調(diào)整，成為汽車行業(yè)內(nèi)一個“難解的謎團”。

　　“做出了好車，但卻不是對的車。”觀致汽車CEO劉良曾如此總結(jié)觀致汽車叫好不叫座的原因。這句話用在奇瑞品牌身上同樣適用?！败嚧蟮姆矫鏇]問題，產(chǎn)品品質(zhì)、發(fā)動機等性能參數(shù)甚至好于競品，就是外觀和內(nèi)飾設計、配置等方面不夠貼近市場，沒有抓住時下消費者的口味?！币晃徊辉妇呙钠嫒鹌囐Y深經(jīng)銷商表示。在這位經(jīng)銷商看來，奇瑞汽車不溫不火的根本原因是，“產(chǎn)品與定價區(qū)分不夠清晰，同品牌內(nèi)耗的老毛病始終沒解決好，每一款新車上來后，打壓的首先是自家兄弟?！?/p>