而汪偉認(rèn)為，目前判斷調(diào)整是否到位為時(shí)尚早?！?0月單月，指標(biāo)券10年期國(guó)債和國(guó)開債累計(jì)跌幅超過(guò)30bp，此前震蕩慢牛的預(yù)期打破已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)?！蓖魝フf(shuō)。預(yù)計(jì)四季度供給壓力不利于利率債的表現(xiàn)，此前利率債主要靠單兵突進(jìn)的交易性資金，但在這波下跌中，這些資金在一定程度上都受到?jīng)_擊，市場(chǎng)情緒很難在短期內(nèi)得到修復(fù)。

汪偉認(rèn)為，當(dāng)前關(guān)注基本面的走勢(shì)可能比點(diǎn)位判斷更為重要。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期趨于樂(lè)觀，且對(duì)明年通脹預(yù)期開始有發(fā)酵的跡象。站在經(jīng)濟(jì)基本面的角度來(lái)看，調(diào)整還難言到位。后續(xù)主要的風(fēng)險(xiǎn)或許還是經(jīng)濟(jì)和通脹的超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管政策的沖擊則比較有限。

趙巖也認(rèn)為目前恐慌情緒尚未緩解。銀行、保險(xiǎn)等今年的配置力度較弱，四季度利率債供給壓力較大。監(jiān)管政策尚未出臺(tái)，金融去杠桿仍在進(jìn)行，通脹壓力加大，短期債市調(diào)整壓力仍然存在。

對(duì)于后市的具體操作，接受采訪的基金經(jīng)理表示，從配置角度看，中短期品種和可轉(zhuǎn)債值得關(guān)注。史向明認(rèn)為目前最有配置價(jià)值的仍然是中短久期的高評(píng)級(jí)信用債，以票息策略等待長(zhǎng)久期利率債的介入時(shí)機(jī)。

汪偉認(rèn)為，目前短久期中高評(píng)級(jí)品種普遍具有配置價(jià)值，不僅是絕對(duì)收益水平，而且從期限結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，平坦的收益率曲線也凸顯出了短久期品種的價(jià)值優(yōu)勢(shì)。另一個(gè)可以關(guān)注的品種是可轉(zhuǎn)債，隨著后續(xù)轉(zhuǎn)債發(fā)行進(jìn)程加快，估值有回調(diào)空間。待估值壓縮后，明年伴隨對(duì)股票行情的樂(lè)觀預(yù)期，轉(zhuǎn)債可以當(dāng)做配置的大類品種。