2026年A股怎么看盈利驅(qū)動成共識(3)

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2025-12-21 22:17:56 東方財富網(wǎng)

曹柳龍認(rèn)為，A股明年有望維持溫和上漲、結(jié)構(gòu)占優(yōu)的行情。歷史上，A股很難連續(xù)三年實現(xiàn)估值擴(kuò)張，明年大概率需要由盈利驅(qū)動。港股方面，受益于基本面修復(fù)，疊加弱美元環(huán)境，有望迎來修復(fù)行情。

張夏表示，中國經(jīng)濟(jì)驅(qū)動邏輯已從過去依賴地產(chǎn)、基建的“信用周期”切換到以廣義財政支出為核心的“政策周期”。2026年作為中國“十五五”規(guī)劃開局之年與美國中期選舉年，將形成關(guān)鍵的政策共振。盈利增長將為A股上行提供關(guān)鍵動力，港股也有望震蕩上行。

林榮雄認(rèn)為，2026年GDP增速預(yù)計將保持在合理區(qū)間。隨著房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)的拖累效應(yīng)逐漸減弱，以及化債政策深入實施，經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量將顯著提升。從全球?qū)用鎭砜矗?026年全球有望實現(xiàn)過去幾年動蕩政治周期的緩和，并開啟經(jīng)濟(jì)周期力量的回擺。A股向“基本面?！边^渡的概率在明年上半年或明顯提升。

投資機(jī)會方面，林榮雄看好“科技+出?！币廊皇俏磥?年最堅定鮮明推薦的中期主線。就科技投資而言，2026年主要跟蹤AI應(yīng)用的實質(zhì)性爆發(fā)。企業(yè)出海方面，盡管地緣政治擾動猶在，但中國制造業(yè)的競爭力已從單純的成本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為技術(shù)與供應(yīng)鏈優(yōu)勢。諸多行業(yè)龍頭企業(yè)通過海外建廠和全球化運營，已具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，能夠分享全球市場的增長紅利。

曹柳龍重點看好“有新高”組合，即有色金屬、新消費以及高端制造。其中，高端制造主要關(guān)注具備出口優(yōu)勢的新能源、化工、醫(yī)療器械、工程機(jī)械等，以及自主可控背景下具備后發(fā)優(yōu)勢的國產(chǎn)算力鏈。

黃文濤展望2026年，我國“經(jīng)濟(jì)增長動能重構(gòu)”與“大類資產(chǎn)價格換錨”的螺旋式上升與波浪式前進(jìn)的交相輝映。A股和港股將繼續(xù)錨定“新四?！边壿?，沿“新四牛上升走廊”的三條主線前進(jìn)，即科技自立自強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)升級、戰(zhàn)略資源安全。從具體賽道看，包括AI、半導(dǎo)體、計算機(jī)、初級品、小金屬、新能源、高端制造、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、軍工、醫(yī)藥在內(nèi)的多個板塊均有進(jìn)攻機(jī)會。

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