下一個泡泡瑪特始終難產(3)

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2025-12-23 16:06:43 百家號

二者均成立于2016年。成立之初泡泡瑪特就發(fā)力IP開發(fā)，Molly醞釀了三年并在2019年徹底爆發(fā)。而52TOYS，直到2019年才正式發(fā)力自有IP。這一時間差最終讓龍頭地位花落泡泡瑪特，此后也因此持續(xù)獲得資本助力。

TOP TOY則是有更強的渠道屬性——背靠名創(chuàng)優(yōu)品，深度嵌入其門店體系，消費流量大，鋪貨效率高。這讓TOP TOY的起勢具有相當?shù)谋l(fā)力。根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品披露數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月，TOP TOY在全球門店已經(jīng)超過1200家，2024年全年營收為28.1億元。

但經(jīng)營至今，TOP TOY在IP經(jīng)營、用戶復購方面仍顯著遜色于泡泡瑪特與52TOYS。葉國富也曾坦言：“TOP TOY還在找自己的IP語言?！?/p>

根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品2024年報數(shù)據(jù)顯示，TOP TOY的毛利率僅為31%，遠低于泡泡瑪特的62%。這種各方面數(shù)量級的差異，意味著雙方還不是一個級別的企業(yè)。

目前TOP TOY有80%以上商品為代理IP，授權費用占比高達27.3%，而泡泡瑪特的這一數(shù)字僅為0.9%，顯然IP零造血直接局限了葉國富的野心。根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品2025戰(zhàn)略說明的表述，目前TOP TOY已停止了獨立IP的開發(fā)工作，轉為“名創(chuàng)優(yōu)品潮玩業(yè)務線”。

此外，TOP TOY還沒有形成一個強有力的粘性用戶群體，其復購率僅為25.3%，遠低于泡泡瑪特的50.8%。逛街順帶買，成了TOP TOY用戶的真實畫像。

02超品類

泡泡瑪特崛起后，潮玩賽道的同類企業(yè)前赴后繼，超越品類的同頻企業(yè)也躍躍欲試。畢竟泡泡瑪特的成功已經(jīng)驗證了：情感價值可以成為一款產品甚至是一個企業(yè)的核心競爭力。

情緒經(jīng)濟的狂歡，不只是潮玩的獨舞，更是大眾找尋情感共鳴的一種集體探索。

少年崇拜英雄，但也需要學會社交，所以奧特曼卡牌得到偏愛；丁克家庭拒絕生育，卻渴望情感陪伴，因此寵物經(jīng)濟的生意日益火爆。在投射人們情感需求的各個細分賽道，相關企業(yè)都出現(xiàn)了快速的成長。

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