二者均成立于2016年。成立之初泡泡瑪特就發(fā)力IP開發(fā),Molly醞釀了三年并在2019年徹底爆發(fā)。而52TOYS,直到2019年才正式發(fā)力自有IP。這一時間差最終讓龍頭地位花落泡泡瑪特,此后也因此持續(xù)獲得資本助力。
TOP TOY則是有更強的渠道屬性——背靠名創(chuàng)優(yōu)品,深度嵌入其門店體系,消費流量大,鋪貨效率高。這讓TOP TOY的起勢具有相當?shù)谋l(fā)力。根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品披露數(shù)據(jù)顯示,截至2025年6月,TOP TOY在全球門店已經(jīng)超過1200家,2024年全年營收為28.1億元。
但經(jīng)營至今,TOP TOY在IP經(jīng)營、用戶復購方面仍顯著遜色于泡泡瑪特與52TOYS。葉國富也曾坦言:“TOP TOY還在找自己的IP語言?!?/p>
根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品2024年報數(shù)據(jù)顯示,TOP TOY的毛利率僅為31%,遠低于泡泡瑪特的62%。這種各方面數(shù)量級的差異,意味著雙方還不是一個級別的企業(yè)。
目前TOP TOY有80%以上商品為代理IP,授權費用占比高達27.3%,而泡泡瑪特的這一數(shù)字僅為0.9%,顯然IP零造血直接局限了葉國富的野心。根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品2025戰(zhàn)略說明的表述,目前TOP TOY已停止了獨立IP的開發(fā)工作,轉為“名創(chuàng)優(yōu)品潮玩業(yè)務線”。
此外,TOP TOY還沒有形成一個強有力的粘性用戶群體,其復購率僅為25.3%,遠低于泡泡瑪特的50.8%。逛街順帶買,成了TOP TOY用戶的真實畫像。
02超品類
泡泡瑪特崛起后,潮玩賽道的同類企業(yè)前赴后繼,超越品類的同頻企業(yè)也躍躍欲試。畢竟泡泡瑪特的成功已經(jīng)驗證了:情感價值可以成為一款產品甚至是一個企業(yè)的核心競爭力。
情緒經(jīng)濟的狂歡,不只是潮玩的獨舞,更是大眾找尋情感共鳴的一種集體探索。
少年崇拜英雄,但也需要學會社交,所以奧特曼卡牌得到偏愛;丁克家庭拒絕生育,卻渴望情感陪伴,因此寵物經(jīng)濟的生意日益火爆。在投射人們情感需求的各個細分賽道,相關企業(yè)都出現(xiàn)了快速的成長。
11月7日,泡泡瑪特股價早盤跌超4%,截至發(fā)稿報207.60港元/股,較今年8月高位339.80港元已跌近36%。前一晚,泡泡瑪特直播間疑似出現(xiàn)“翻車”事件
2025-11-07 11:22:17泡泡瑪特大跌