隨著投資者對(duì)埃隆·馬斯克關(guān)于自動(dòng)駕駛汽車(chē)的描繪越來(lái)越有信心，特斯拉在2025年以超過(guò)11%的股價(jià)漲幅收官。這家全球市值最高的汽車(chē)制造商在下半年股價(jià)大幅上漲，主要得益于馬斯克大力宣傳特斯拉在人工智能和機(jī)器人技術(shù)方面的進(jìn)展。然而，這些突破并未在展廳中轉(zhuǎn)化為同等程度的成功。盡管第三季度交付量創(chuàng)下紀(jì)錄，但過(guò)去六個(gè)月的汽車(chē)銷(xiāo)量可能低于一年前同期水平。

媒體數(shù)據(jù)顯示，特斯拉預(yù)計(jì)將在周五公布第四季度交付約44.09萬(wàn)輛汽車(chē)，同比下降11%。特斯拉本周采取了一項(xiàng)不同尋常的舉措，主動(dòng)發(fā)布了自家匯總的分析師平均預(yù)期，這一數(shù)字甚至比市場(chǎng)預(yù)期更加悲觀，預(yù)計(jì)第四季度交付量將同比下降15%。

華爾街對(duì)特斯拉2026年的汽車(chē)銷(xiāo)售前景也愈發(fā)悲觀。兩年前，分析師們還預(yù)計(jì)特斯拉的年交付量將超過(guò)300萬(wàn)輛，如今這一預(yù)測(cè)已降至約180萬(wàn)輛。CFRA Research股票分析師加勒特·納爾遜表示，特斯拉投資者關(guān)注的是公司在未來(lái)5年、10年甚至15年后的樣子，而不太在意短期內(nèi)的情況。但問(wèn)題在于，這種預(yù)期能否持續(xù)，尤其是在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中逆風(fēng)將愈發(fā)明顯的情況下。

特斯拉在2025年初的汽車(chē)銷(xiāo)量表現(xiàn)慘淡，部分原因是公司對(duì)所有工廠生產(chǎn)線進(jìn)行改造，以迎接最暢銷(xiāo)車(chē)型Model Y的改款。另一個(gè)重要因素是外界對(duì)馬斯克政治舉動(dòng)的強(qiáng)烈反彈。到2025年4月初，當(dāng)馬斯克公開(kāi)就關(guān)稅政策與特朗普政府內(nèi)部人士發(fā)生沖突時(shí)，特斯拉股價(jià)已累計(jì)暴跌45%。隨后，馬斯克通過(guò)淡出政府事務(wù)、重新投入一項(xiàng)長(zhǎng)期目標(biāo)——啟動(dòng)最終將實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)——來(lái)推動(dòng)股價(jià)反彈。

6月，特斯拉在奧斯汀推出了一項(xiàng)僅限受邀用戶(hù)使用的Robotaxi服務(wù)，由安全員隨車(chē)監(jiān)督每一輛接送馬斯克粉絲的Model Y。盡管這些車(chē)輛在首日便違反了交通法規(guī)，引起聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，并對(duì)特斯拉駕駛系統(tǒng)展開(kāi)了多項(xiàng)調(diào)查，但投資者對(duì)這些安全問(wèn)題并不在意。9月，特斯拉董事會(huì)提出了一項(xiàng)新的馬斯克薪酬方案，根據(jù)包括交付數(shù)百萬(wàn)輛機(jī)器人出租車(chē)在內(nèi)的里程碑，該方案的潛在回報(bào)可能高達(dá)1萬(wàn)億美元。不久之后，這場(chǎng)“逆轉(zhuǎn)”宣告完成，特斯拉股價(jià)重新實(shí)現(xiàn)年內(nèi)上漲。當(dāng)股價(jià)在12月16日收于歷史新高時(shí)，特斯拉市值在短短八個(gè)多月內(nèi)增加了超過(guò)9150億美元。