2026年前兩周,港股和A股的表現(xiàn)優(yōu)于美國股市。分析師預(yù)計,中國股票今年將繼續(xù)保持這一勢頭,主要得益于相對較低的估值、人民幣升值以及政策利好等因素。地緣政治因素也促使更多全球投資者將目光轉(zhuǎn)向中國,以對沖美國資產(chǎn)所面臨的不斷上升的風(fēng)險。
截至1月14日收盤,滬深300指數(shù)今年以來累計上漲約2.4%,恒生指數(shù)上漲約5.3%,均超過標(biāo)普500指數(shù)同期約1.2%的漲幅。2025年,滬深300指數(shù)和恒生指數(shù)分別上漲了18%和28%,而標(biāo)普500指數(shù)則上漲了16%。
策略師們認(rèn)為,中國股票的價值重估仍在進(jìn)行中,因為與美國股票相比,中國股票的估值相對較低,這一點已越來越難以被全球投資者忽視。知名互聯(lián)網(wǎng)券商老虎證券指出,盡管美股主要指數(shù)仍在歷史高點附近徘徊,但核心經(jīng)濟數(shù)據(jù)已顯露經(jīng)濟放緩跡象,增加了美股未來回報可能受限的風(fēng)險。老虎證券全球合伙人徐楊表示,美國市場未必已觸頂,但目前處于周期高位,這一價格水平的市場更容易受到負(fù)面宏觀因素的沖擊。
相比之下,老虎證券認(rèn)為中國股市的估值倍數(shù)已回升至歷史中位數(shù)水平,這意味著中國股票雖不算便宜但也算不上昂貴;若企業(yè)盈利能如預(yù)期復(fù)蘇,股價仍有進(jìn)一步上行空間。老虎證券預(yù)計,在未來五至七年的時間里,受估值過高、通脹風(fēng)險持續(xù)以及美聯(lián)儲降息節(jié)奏不明朗等因素影響,美股的平均年化回報率將回落至3%至5%區(qū)間。而對于中國股市,老虎證券的看法要樂觀得多,該機構(gòu)將恒生指數(shù)2026年底的目標(biāo)價設(shè)定在30000點,較當(dāng)前水平高出11%;將上證指數(shù)的目標(biāo)價設(shè)定在5000點,較當(dāng)前水平高出21%。
近日,包括高盛集團(tuán)、瑞銀在內(nèi)的多家國際投行紛紛看好中國股票,理由是中國股票估值極具吸引力、行業(yè)政策支持力度大以及企業(yè)盈利前景樂觀。高盛上周將滬深300指數(shù)的年末目標(biāo)點位上調(diào)至5200點,較周二收盤價高出9%。該行還上調(diào)了對中國公司盈利增長的預(yù)測,預(yù)計將從2025年的4%加速至2026年和2027年的14%,理由是“人工智能貨幣化、政策刺激和流動性過?!?。瑞銀集團(tuán)表示,在全球投資者眼中,鑒于美股估值高企且全球最大經(jīng)濟體的政策不確定性上升,全球投資者正愈發(fā)將中國資產(chǎn)視作對沖美股風(fēng)險的避風(fēng)港。這家瑞士投行指出,中國股票正受到多重支撐,包括創(chuàng)新能力持續(xù)提升、人工智能的更廣泛應(yīng)用,以及居民儲蓄與海外資金的潛在流入。
瑞銀最新觀點認(rèn)為,2026年A股有望更上一層樓。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出,2026年全部A股盈利增速有望從今年的6%升至8%
2025-12-03 10:27:44外資加入唱多中國資產(chǎn)