中國股票又迎唱多：2026全年將跑贏美股，A股有望站上5000點多重因素支撐增長

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2026-01-15 15:34:04 財聯(lián)社

2026年前兩周，港股和A股的表現(xiàn)優(yōu)于美國股市。分析師預(yù)計，中國股票今年將繼續(xù)保持這一勢頭，主要得益于相對較低的估值、人民幣升值以及政策利好等因素。地緣政治因素也促使更多全球投資者將目光轉(zhuǎn)向中國，以對沖美國資產(chǎn)所面臨的不斷上升的風(fēng)險。

截至1月14日收盤，滬深300指數(shù)今年以來累計上漲約2.4%，恒生指數(shù)上漲約5.3%，均超過標(biāo)普500指數(shù)同期約1.2%的漲幅。2025年，滬深300指數(shù)和恒生指數(shù)分別上漲了18%和28%，而標(biāo)普500指數(shù)則上漲了16%。

策略師們認(rèn)為，中國股票的價值重估仍在進(jìn)行中，因為與美國股票相比，中國股票的估值相對較低，這一點已越來越難以被全球投資者忽視。知名互聯(lián)網(wǎng)券商老虎證券指出，盡管美股主要指數(shù)仍在歷史高點附近徘徊，但核心經(jīng)濟數(shù)據(jù)已顯露經(jīng)濟放緩跡象，增加了美股未來回報可能受限的風(fēng)險。老虎證券全球合伙人徐楊表示，美國市場未必已觸頂，但目前處于周期高位，這一價格水平的市場更容易受到負(fù)面宏觀因素的沖擊。

相比之下，老虎證券認(rèn)為中國股市的估值倍數(shù)已回升至歷史中位數(shù)水平，這意味著中國股票雖不算便宜但也算不上昂貴；若企業(yè)盈利能如預(yù)期復(fù)蘇，股價仍有進(jìn)一步上行空間。老虎證券預(yù)計，在未來五至七年的時間里，受估值過高、通脹風(fēng)險持續(xù)以及美聯(lián)儲降息節(jié)奏不明朗等因素影響，美股的平均年化回報率將回落至3%至5%區(qū)間。而對于中國股市，老虎證券的看法要樂觀得多，該機構(gòu)將恒生指數(shù)2026年底的目標(biāo)價設(shè)定在30000點，較當(dāng)前水平高出11%；將上證指數(shù)的目標(biāo)價設(shè)定在5000點，較當(dāng)前水平高出21%。

近日，包括高盛集團(tuán)、瑞銀在內(nèi)的多家國際投行紛紛看好中國股票，理由是中國股票估值極具吸引力、行業(yè)政策支持力度大以及企業(yè)盈利前景樂觀。高盛上周將滬深300指數(shù)的年末目標(biāo)點位上調(diào)至5200點，較周二收盤價高出9%。該行還上調(diào)了對中國公司盈利增長的預(yù)測，預(yù)計將從2025年的4%加速至2026年和2027年的14%，理由是“人工智能貨幣化、政策刺激和流動性過?！?。瑞銀集團(tuán)表示，在全球投資者眼中，鑒于美股估值高企且全球最大經(jīng)濟體的政策不確定性上升，全球投資者正愈發(fā)將中國資產(chǎn)視作對沖美股風(fēng)險的避風(fēng)港。這家瑞士投行指出，中國股票正受到多重支撐，包括創(chuàng)新能力持續(xù)提升、人工智能的更廣泛應(yīng)用，以及居民儲蓄與海外資金的潛在流入。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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