一張卡賣2萬，這個90后的公司堪比印鈔機(8)

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2026-02-05 10:56:12 新浪

而在社交平臺中一搜索便會發(fā)現(xiàn)，不斷有人曬出卡卡沃卡牌二級市場“跳水價”，比如2005年年末兩張已評級的“金折”卡牌，售價甚至比年初一張未評級“金折”卡牌低；又比如只要一包卡的價格，就能買到一張10編“金折”。

可以設想的是，如果二級市場跌得深，跌得快，勢必會讓玩家產(chǎn)生“不值”的想法，影響卡牌發(fā)售價。

在社交平臺上，部分消費者對卡卡沃二級市場的情緒有些消極

與此同時，卡卡沃還有各大卡牌商都有的“短處”——非常依賴IP發(fā)展，需要簽下有影響力的IP，才能圍繞IP做文章。

從招股書的營收數(shù)據(jù)已經(jīng)可以發(fā)現(xiàn)，Suplay已經(jīng)逐漸向收藏卡業(yè)務方向傾斜，到2025年收藏卡業(yè)務收入已經(jīng)占據(jù)總營收70%。同時已經(jīng)說明，IP延伸出來的稀缺與唯一，是收藏卡業(yè)務的核心。

然而，在Suplay2025年的業(yè)績中，有95%的收入都是倚靠授權(quán)IP。授權(quán)IP顧名思義，即是Suplay從迪士尼等IP授權(quán)方處，獲得限期授權(quán)的IP。

這樣的IP，Suplay一共簽了22個，但大部分都是非獨家授權(quán)，也就是說，只要授權(quán)方愿意授權(quán)，那么別的卡牌商，亦可發(fā)行。

卡卡沃早期能夠在中國市場中聲名大噪，靠的也是全球頭部IP的“先發(fā)優(yōu)勢”——2023年拿下迪士尼百年慶典IP授權(quán)的卡卡沃，實為中國大陸卡牌商中的第一個。但集卡社后續(xù)也獲得了這一IP的授權(quán)，到了2025年，閃魂和萬畫云游兩家卡牌商，也與迪士尼達成了授權(quán)合作。

圈子一共這么大，如果有更多同IP不同發(fā)行商限編卡，甚至是共用圖庫的卡牌流入池子，也相當于卡牌的稀缺性被稀釋，影響二級市場流通。只要卡好，玩家們從來不會只拘泥于一個發(fā)行商。

Suplay也在招股書的風險因素欄中提示，“未能續(xù)期或提前終止主要IP授權(quán)，或主要IP的受歡迎程度下降，可能會對我們的業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響”。

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