拆解海底撈2025年財報外賣業(yè)務強勁增長

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2026-03-26 16:43:35 證券時報

3月24日晚間，海底撈公布財報顯示，2025年實現(xiàn)收入432.25億元，同比增長1.1%；凈利潤為40.42億元，核心經(jīng)營利潤為54.03億元。外賣業(yè)務收入達26.58億元，同比增長111.9%。

從門店規(guī)?？?，截至報告期末，海底撈共經(jīng)營餐廳1383家，其中自營門店1304家、加盟門店79家。公司在海鮮大排檔、壽司、小火鍋及中式快餐等多個細分領(lǐng)域持續(xù)推進新品牌布局。截至2025年末，除海底撈主品牌外，公司已運營20個餐飲品牌，合計門店207家；其他餐廳經(jīng)營收入達15.21億元，同比增長214.6%。

2025年海底撈收入穩(wěn)步增長，主品牌規(guī)模穩(wěn)定擴張。全年海底撈收入為432.25億元，同比增長1.1%；截至年末，海底撈品牌共經(jīng)營門店1383家，其中加盟門店數(shù)量增至79家。受翻臺率變化以及產(chǎn)品、場景等創(chuàng)新模式調(diào)整的影響，海底撈年內(nèi)利潤、核心經(jīng)營利潤、翻臺率和接待顧客人次有所波動。2025年海底撈核心經(jīng)營利潤為54.03億元，同比下降13.3%；凈利潤為40.42億元，同比下降14%；自營海底撈餐廳整體翻臺率為3.9次/天，全年接待顧客超3.8億人次，顧客人均消費97.7元。

2025年餐飲市場競爭激烈，行業(yè)增速放緩、盈利承壓成為業(yè)內(nèi)共識。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年全國餐飲收入達5.8萬億元，同比增長3.2%；其中，限額以上單位餐飲收入為1.63萬億元，同比增長2.0%。中國烹飪協(xié)會指出，2025年全年餐飲市場增速呈現(xiàn)前高后穩(wěn)態(tài)勢，下半年增速逐步趨于平穩(wěn)。限額以上餐飲企業(yè)受部分地區(qū)政策執(zhí)行差異、平臺補貼導致的競爭加劇等因素影響，增長壓力較為明顯，增速多個月份低于行業(yè)整體水平，反映行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)正在動態(tài)調(diào)整中優(yōu)化。

海底撈在公告中表示，2025年公司繼續(xù)在“精細化管理”與“多品牌協(xié)同”方面深耕。集團全面推進“不一樣的海底撈”戰(zhàn)略，通過精準的“一店一策”經(jīng)營模式，實現(xiàn)了從標準化運營向差異化競爭的深度轉(zhuǎn)型。截至2025年末，海底撈累計完成特色主題門店改造超200家，包括鮮切店與夜宵店已完成全國重點城市布局；親子、寵物及社區(qū)等場景化門店也在有序落地。產(chǎn)品層面，區(qū)域特色產(chǎn)品累計超100種，涵蓋鍋底、菜品、小料及甜品等全品類。

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