茅臺提價,市場不認經(jīng)銷商利潤縮水引發(fā)關(guān)注

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2026-04-09 18:32:45 網(wǎng)易

茅臺提價,市場不認經(jīng)銷商利潤縮水引發(fā)關(guān)注。近日，貴州茅臺發(fā)布公告稱，自2026年3月31日起，上調(diào)飛天53%vol 500ml（2026）茅臺酒價格。合同價從1169元/瓶升至1269元/瓶，漲幅約為8.5%；自營體系的官方指導零售價從1499元/瓶調(diào)至1539元/瓶，漲幅約為2.7%。

這是茅臺時隔八年再次對飛天茅臺進行價格調(diào)整。合同價上調(diào)100元，零售指導價僅上調(diào)40元，這意味著60元的價差被直接從經(jīng)銷商的利潤空間中切走，轉(zhuǎn)為上市公司凈利潤。公告發(fā)布次日，不少白酒經(jīng)銷商開始重新核算每月的資金成本與虧損額度。

茅臺此次提價的核心意圖在于增厚企業(yè)自身利潤，并通過“控量挺價”向處于深度調(diào)整期的白酒市場傳遞信心。然而，市場終端的反饋并沒有按預期發(fā)展。提價消息公布后的一周內(nèi)，飛天茅臺的市場實際成交價經(jīng)歷了一波短暫的沖高回落。今日酒價數(shù)據(jù)顯示，26散飛的價格甚至跌破了提價前的水平。

在整體消費需求疲軟的大環(huán)境下，高端白酒市場的馬太效應(yīng)正進一步加劇，白酒行業(yè)的定價邏輯與渠道博弈進入新階段。五糧液、瀘州老窖等酒企并未跟進漲價，這表明市場對茅臺提價并不買賬。

在公告中，貴州茅臺解釋此次價格調(diào)整是為了推動市場化改革和平抑價格波動，旨在營造良好、平穩(wěn)有序的市場環(huán)境。但這一舉措背后，茅臺在財務(wù)收益、渠道利潤分配以及行業(yè)預期管理上有更直接的考量。

合同價每瓶上調(diào)100元，對年銷量數(shù)以萬噸計的飛天茅臺而言，是一筆龐大的純利潤增量。據(jù)部分券商機構(gòu)測算，此次提價年化可為貴州茅臺增厚營收約45億元，增加凈利潤約30億元，相對于2025年業(yè)績增幅約為3%。通過直接提價可以有效對沖非標酒等產(chǎn)品調(diào)整帶來的壓力，降低完成年度業(yè)績目標的難度。

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