美伊以沖突導(dǎo)致卡塔爾天然氣設(shè)施受損，氦氣供應(yīng)出現(xiàn)短缺信號，市場擔憂這一關(guān)鍵材料將限制全球半導(dǎo)體生產(chǎn)。然而，除了氦氣之外，溴的供應(yīng)風險同樣值得關(guān)注。

溴是專業(yè)化學(xué)品供應(yīng)商生產(chǎn)半導(dǎo)體級溴化氫氣體的原材料，韓國公司在所有動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM）和NAND閃存芯片生產(chǎn)中離不開這一關(guān)鍵氣體。三星和SK海力士合計占到全球DRAM市場約70%的份額，但其97.5%的溴進口來自以色列。全球其他溴供應(yīng)商無多余產(chǎn)能可以替代以色列的空白，這讓以色列的供應(yīng)至關(guān)重要。

由于DRAM和NAND是所有現(xiàn)代計算設(shè)備的基礎(chǔ)，溴供應(yīng)中斷的影響將波及整個消費電子和工業(yè)電子產(chǎn)業(yè)鏈，甚至是國防行業(yè)。以色列跨國公司ICL集團是溴的核心生產(chǎn)商，利用含溴量極高的死海完成生產(chǎn)，并做到了全球最低的成本。以色列與約旦合計占到全球溴供應(yīng)量的三分之二。

ICL將溴提取和溴化氫氣體轉(zhuǎn)化綜合設(shè)施設(shè)置在死海附近的索多姆，距離伊朗過去三周襲擊的內(nèi)蓋夫沙漠不到35公里，處于伊朗的導(dǎo)彈打擊范圍之內(nèi)。雖然以色列不走霍爾木茲海峽運輸溴，而是從海法和阿什杜德等地中海港口經(jīng)波斯灣出口，但這條路線同樣存在胡塞武裝控制紅海的風險。

目前伊朗并未對以色列的溴工業(yè)進行打擊，紅海航道也仍在正常進出，但以色列運輸行業(yè)已經(jīng)看到成本上漲。船舶?？恳陨懈劭诘膽?zhàn)爭風險保險費已從船舶價值的0.2%上漲至0.7%至1.0%，這意味著一艘中型貨船每次航行將增加高達50萬美元的成本。即使船舶的航線并非途經(jīng)紅海而是地中海，只要船舶?？恳陨懈劭?，這些保險費用就會立即生效。這將大大增加以色列出口貨物的成本，從而引發(fā)下游一系列產(chǎn)品漲價的連鎖反應(yīng)。這對本已大幅漲價的內(nèi)存行業(yè)來說無疑是雪上加霜。

成本問題相比起來還只是小問題，由于溴化氫在先進技術(shù)中的不可替代性，一旦該材料陷入短缺，內(nèi)存生產(chǎn)商將被迫調(diào)整產(chǎn)線目標，極大可能優(yōu)先生產(chǎn)利潤率更高的人工智能高帶寬內(nèi)存，這將再次擠壓傳統(tǒng)內(nèi)存的供應(yīng)。而傳統(tǒng)內(nèi)存是手機、個人電腦、筆記本電腦和數(shù)據(jù)存儲的核心配件。目前內(nèi)存已經(jīng)占到中端智能手機材料成本的15%到20%，繼續(xù)漲價將對終端消費者產(chǎn)生巨大打擊。

與此同時，最壞情況下人工智能數(shù)據(jù)中心也會受到影響。SK海力士是英偉達Blackwell和Rubin兩代芯片的內(nèi)存供應(yīng)商，而英偉達又是微軟、亞馬遜、谷歌和Meta等公司數(shù)據(jù)中的芯片供應(yīng)商。韓國內(nèi)存能否按時交貨將是美國人工智能數(shù)據(jù)中心能否順利建設(shè)投產(chǎn)的關(guān)鍵變量，而其又取決于以色列ICL工廠會否被伊朗打擊這一不確定因素，這讓整個人工智能行業(yè)的投資前景變得十分脆弱。

供應(yīng)鏈上的參與者或許可以通過遠期合約、增加庫存以及尋找其他地方的溴來提前預(yù)防，但上述措施均只能支撐幾個月的時間，完全消弭風險需要以色列在其他地區(qū)尋找新的溴生產(chǎn)基地，或者將其轉(zhuǎn)移出以色列，而這往往需要幾年的時間。更可怕的是，市場尚未充分意識到這種風險。