恒大物業(yè)易主進入倒計時股權(quán)出售迎關(guān)鍵進展(2)

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2026-04-21 10:02:19 界面新聞

然而，從資本市場表現(xiàn)來看，與巔峰時期的2000億港元相比，公司早已大幅縮水，截止4月17日下午收盤，公司總市值約145.95億元，跌幅超過90%。接下來真正左右這筆交易估值的關(guān)鍵變量有兩個方面：一是關(guān)聯(lián)方“歷史包袱”的剝離與壞賬計提；二是公司在管面積的“抗跌性”與獨立拓展能力。這兩個變量將直接決定清盤人與買家之間那張談判桌上的最終價碼。

隨著排他性協(xié)議簽署，買家的身份成為市場最大的懸念。在這場漫長的出售拉鋸戰(zhàn)中，曾有多位“緋聞對象”浮出水面，包括華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、太盟投資集團（PAG）等頭部企業(yè)，但相關(guān)方都很快予以澄清。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前恒大物業(yè)已選定廣東旅控集團進行獨家談判，廣東旅控?fù)魯×税≒AG在內(nèi)的其他競購者。廣東旅控成立于2014年，是在原廣東省旅游集團、廣東中旅、白天鵝酒店集團等基礎(chǔ)上重組組建的省屬國企，業(yè)務(wù)覆蓋多個板塊。業(yè)內(nèi)人士表示，廣東旅控作為廣東省屬大型旅游控股集團，它的參與或許體現(xiàn)了地方政府協(xié)調(diào)化解風(fēng)險的意圖。

不過，買家身份的確定只是第一步。以最新市值粗略計算，收購51%股權(quán)的代價將超過70億港元。如此體量的資金安排、盡調(diào)結(jié)果以及最終的監(jiān)管審批，都將成為交易能否順利推進的變量。絕對的資金實力與融資能力是首要門檻，買家不僅需要掏出大筆真金白銀完成收購，還需要準(zhǔn)備充足的流動性資金，以應(yīng)對接手后可能面臨的短期債務(wù)償還、項目翻新或運營墊資。其次是卓越的跨區(qū)域、大規(guī)模運營整合能力，恒大物業(yè)的項目遍布全國，員工數(shù)量龐大，買家必須具備成熟的管理體系和極強的“消化”能力。第三是強大的社會維穩(wěn)與政府溝通能力，物業(yè)管理本質(zhì)上屬于民生行業(yè)，涉及千萬業(yè)主的日常生活，保證基層社區(qū)的平穩(wěn)運轉(zhuǎn)是地方政府最關(guān)切的問題。最后，處理復(fù)雜債權(quán)債務(wù)糾紛的專業(yè)經(jīng)驗同樣不可或缺——恒大物業(yè)牽涉相當(dāng)復(fù)雜的清盤程序和多方利益博弈，沒有處理過類似困境資產(chǎn)重組的團隊很難在短時間內(nèi)理清頭緒。

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