中東戰(zhàn)爭如何影響人民幣匯率走勢？貿(mào)易順差波動增加變數(shù)

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2026-04-27 08:22:59 大河財立方

中東戰(zhàn)爭如何影響人民幣匯率走勢？貿(mào)易順差波動增加變數(shù)。2月底，美以伊軍事沖突引發(fā)中東局勢緊張，導(dǎo)致國際能源價格飆升，拖累世界經(jīng)濟(jì)增長并加劇全球金融動蕩。3月份，受市場避險情緒上升和全球流動性緊縮影響，美元指數(shù)反彈，主要非美貨幣對美元匯率紛紛貶值，但人民幣對美元匯率保持了穩(wěn)中趨升的走勢。進(jìn)入4月份，隨著中東局勢緩和，美元指數(shù)回落，人民幣匯率進(jìn)一步升值。

本次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)后，美元指數(shù)一度最多升值2.93%。截至4月24日，在國際貨幣基金組織（IMF）披露幣種構(gòu)成的七種非美主要儲備貨幣中，歐元、英鎊、加元、澳大利亞元對美元匯率分別下跌3.38%、2.23%、2.16%、3.67%，傳統(tǒng)避險貨幣——日元和瑞郎匯率分別下跌2.61%和3.90%；境內(nèi)人民幣匯率中間價對美元穩(wěn)中趨升，最多上漲0.94%，境內(nèi)人民幣即期匯率最多下跌0.90%。4月份，美元指數(shù)震蕩回落，到4月24日漲幅收斂至0.90%。同期，歐元、加元、日元、瑞郎匯率跌幅分別降至0.82%、0.18%、2.05%、1.99%，英鎊、澳元匯率分別由跌轉(zhuǎn)升0.34%、0.51%，人民幣匯率中間價和境內(nèi)即期匯率對美元分別升值0.81%、0.32%。

由于對能源進(jìn)口尤其是中東地區(qū)能源進(jìn)口的依賴度較高，能源危機令亞洲貨幣普遍承壓。截至4月24日，中國新臺幣、新加坡元、韓國元、印尼盾、泰銖、菲律賓比索、印度盧比對美元分別下跌2.22%、2.02%、5.91%、3.06%、5.88%、5.25%、3.91%。到4月24日，隨著美元指數(shù)見頂回落，前述七種亞洲貨幣匯率跌幅分別收斂至0.12%、0.86%、3.12%、2.89%、4.38%、4.81%、3.54%，人民幣在亞洲貨幣中表現(xiàn)突出。

由于人民幣對美元雙邊匯率基本穩(wěn)定，同期萬得預(yù)估人民幣匯率指數(shù)最多上漲2.24%，到4月24日累計上漲1.50%。這反映外匯市場定價這次能源危機對中國是非對稱性沖擊。因為中國能源消費結(jié)構(gòu)中油氣占比較低，且油氣進(jìn)口依存度及對中東油氣的依賴程度遠(yuǎn)低于歐亞經(jīng)濟(jì)體。與歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨的通脹上行壓力不同，近年來中國主要面臨有效需求不足、物價低位運行的挑戰(zhàn)。這意味著中東戰(zhàn)事對中國經(jīng)濟(jì)的直接影響相對有限。

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