張雪機(jī)車(chē)兩連冠為何難帶動(dòng)?xùn)|鵬飲料流量未轉(zhuǎn)銷(xiāo)量(2)

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2026-04-27 14:56:13 藍(lán)鯨新聞

事實(shí)上，在未與張雪機(jī)車(chē)官宣合作的2025年，東鵬特飲已取得我國(guó)能量飲料市場(chǎng)銷(xiāo)量與銷(xiāo)售額的“雙料第一”。尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2025年?yáng)|鵬特飲在我國(guó)能量飲料市場(chǎng)銷(xiāo)售量占比由2024年的47.9%提升至51.6%，連續(xù)五年成為我國(guó)銷(xiāo)售量最高的能量飲料；全國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額份額占比從34.9%上升至38.3%，也位列第一。然而，令人奇怪的是，一款登頂我國(guó)能量飲料市場(chǎng)的超級(jí)大單品，匹配上當(dāng)下最熱的張雪機(jī)車(chē)IP，為何得到的是東鵬飲料股票一度逼近跌停的資本反饋？當(dāng)張雪機(jī)車(chē)WSBK葡萄牙站奪得兩連冠的余溫未散，東鵬飲料的股價(jià)跌幅達(dá)到9.97%，近乎跌停。自二者1月23日官宣合作以來(lái)，東鵬飲料的市值已蒸發(fā)近300億元。截至4月25日，東鵬飲料A股的股價(jià)為199.96元/股，較上一個(gè)交易日下跌2.07%，總市值為1129億元。當(dāng)前股價(jià)處于近一年低位區(qū)域，較2025年股價(jià)最高點(diǎn)（約336.42元/股）已回調(diào)超40%。外界普遍好奇：為何張雪機(jī)車(chē)帶來(lái)的流量熱度無(wú)法轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)對(duì)東鵬飲料的信心？

實(shí)際上，冠名張雪機(jī)車(chē)與東鵬飲料股價(jià)下跌不存在直接關(guān)聯(lián)性，資本市場(chǎng)的焦慮更多來(lái)源于東鵬飲料的現(xiàn)實(shí)境況及財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出的信息?？陀^來(lái)看，東鵬飲料2025年全年的業(yè)績(jī)基本面表現(xiàn)亮眼：營(yíng)業(yè)收入為208.75億元，同比增長(zhǎng)31.8%；歸母凈利潤(rùn)44.15億元，同比增長(zhǎng)32.72%，這兩項(xiàng)核心指標(biāo)均創(chuàng)上市以來(lái)新高。然而，問(wèn)題出現(xiàn)在2025年Q4，該季度營(yíng)收環(huán)比驟降且利潤(rùn)增速大幅放緩：2025年Q4營(yíng)收40.31億元，環(huán)比下降33.99%，遠(yuǎn)超往年同期季節(jié)性波動(dòng)；Q4歸母凈利潤(rùn)僅6.54億元，環(huán)比大跌52.8%。不難看出，公司核心業(yè)務(wù)遭遇增長(zhǎng)瓶頸，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)東鵬飲料未來(lái)的成長(zhǎng)性。其中，一個(gè)亟待解決的問(wèn)題是，誰(shuí)來(lái)接棒東鵬特飲？

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