與此同時(shí)，價(jià)格戰(zhàn)也已經(jīng)打響。2025年主流電動(dòng)車型平均售價(jià)同比下降超過(guò)15%，而電池原材料、芯片等核心部件成本并未同步回落。為了搶奪市場(chǎng)份額，車企不得不在新車型上市即降價(jià)、老車型頻繁調(diào)價(jià)的節(jié)奏中疲于奔命。越來(lái)越激烈的價(jià)格戰(zhàn)中，單車?yán)麧?rùn)被一步步壓縮至極限。

簡(jiǎn)言之，智能電動(dòng)車行業(yè)的普遍虧損是一個(gè)難以避免的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題的根源在于造車邏輯的變化。智能電動(dòng)車更像電子產(chǎn)品，芯片算力每18個(gè)月翻一番，電池能量密度每年提升5%到8%，軟件算法月月都有新進(jìn)展。今年的旗艦車型到了明年可能就變成了落后產(chǎn)品?？焖俚募夹g(shù)迭代徹底改變了汽車行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)，車企陷入了越賣越虧的境地。

無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)讓車企陷入“重復(fù)造輪子”的技術(shù)軍備競(jìng)賽。每家車企都在瘋狂砸錢自研操作系統(tǒng)、自建算力中心、組建數(shù)千人的軟件團(tuán)隊(duì)、搭建專屬的超算集群。然而，這些巨額投入產(chǎn)出的差異化并不明顯。大多數(shù)自研操作系統(tǒng)底層的交互邏輯、應(yīng)用生態(tài)高度趨同。結(jié)果是，每家車企都在獨(dú)立承擔(dān)高昂的研發(fā)成本，卻沒(méi)有形成真正的技術(shù)壁壘或用戶體驗(yàn)溢價(jià)。

市場(chǎng)熱度迅速變化帶來(lái)了供需錯(cuò)配。傳統(tǒng)汽車的生命周期是一條平緩的曲線，但智能電動(dòng)車的市場(chǎng)熱度像一座陡峭的山峰：發(fā)布時(shí)達(dá)到頂峰，然后快速下滑。一款車的黃金銷售窗口通常只有六到九個(gè)月，但產(chǎn)能建設(shè)通常需要十二到十八個(gè)月。等到新產(chǎn)線跑通、產(chǎn)能爬坡完成時(shí)，市場(chǎng)大概率已經(jīng)在追捧競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的新車型。供需錯(cuò)配的結(jié)果是巨資擴(kuò)建的產(chǎn)線閑置，大量零部件堆在倉(cāng)庫(kù)里落灰，為了清庫(kù)存不得不大幅降價(jià)。

軟件變現(xiàn)的落差進(jìn)一步加劇了虧損困境?！败浖x汽車”是行業(yè)喊了多年的口號(hào)。高階自動(dòng)駕駛系統(tǒng)研發(fā)費(fèi)用動(dòng)輒數(shù)十億，理論上可以通過(guò)軟件訂閱獲得持續(xù)的、高毛利的收入。然而，基礎(chǔ)L2自動(dòng)駕駛已經(jīng)成為標(biāo)配，高階功能的體驗(yàn)差異難以吸引習(xí)慣“買斷”，對(duì)“訂閱制”天然反感的中國(guó)消費(fèi)者。再加上自動(dòng)駕駛技術(shù)還在快速進(jìn)化中，大家擔(dān)心“現(xiàn)在花錢買的功能，明年就過(guò)時(shí)了”。