AI光通信狂歡：有人單季賺57億 行業(yè)冰火兩重天！2026年，AI的熱潮推動了光通信行業(yè)的發(fā)展。第一季度，國內(nèi)外相關(guān)企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)反映了這一趨勢。

國內(nèi)方面，中際旭創(chuàng)一季度營收194.96億元，同比增長192%，凈利潤57.35億元，同比增長262%。新易盛一季度營收83.38億元，同比增長106%，凈利潤27.80億元，同比增長77%，800G光模塊市占率達(dá)到25%-30%。源杰科技一季度營收同比增長321%，凈利潤同比暴漲1153%。

海外方面，Lumentum在2026財(cái)年第三季度實(shí)現(xiàn)營收8.08億美元，同比增長90%，光元器件業(yè)務(wù)營收同比增長77%，訂單已排至2028年。英偉達(dá)與Coherent、Lumentum簽署了各20億美元的光互聯(lián)協(xié)議，并在兩個月內(nèi)對光連接領(lǐng)域的承諾投資超過70億美元。此外，英偉達(dá)還推動康寧在美國本土將光連接制造產(chǎn)能提升10倍，光纖產(chǎn)量擴(kuò)大50%以上。

隨著銅纜時代的結(jié)束，光連接市場預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大。高盛預(yù)測，光互聯(lián)可尋址市場將從當(dāng)前的約150億美元擴(kuò)張至2027-2028年的約1540億美元，增幅近10倍。

盡管市場前景看好，但企業(yè)表現(xiàn)差異顯著。以光纖企業(yè)為例，2026年第一季度，G.657.A2光纖價格從去年每芯公里32元漲至240元，漲幅高達(dá)650%。海外的康寧、住友電工和藤倉以及國內(nèi)的長飛光纖、中天科技和亨通光電均實(shí)現(xiàn)了顯著增長。然而，富通集團(tuán)卻因深陷虧損泥潭而子公司申請破產(chǎn)重整。

光模塊市場的反差同樣明顯。我國企業(yè)在全球光模塊封裝領(lǐng)域占據(jù)半壁江山，今年一季度出口同比增長30%左右，市場份額超過70%。頭部企業(yè)如中際旭創(chuàng)和新易盛業(yè)績亮眼，但聯(lián)特科技?xì)w母凈利潤同比跌83.71%，華工科技光模塊業(yè)務(wù)毛利率低于頭部企業(yè)。

技術(shù)成為掉隊(duì)企業(yè)難以逾越的鴻溝。高端化轉(zhuǎn)型使中際旭創(chuàng)的毛利率躍升至42.61%，而低速率傳統(tǒng)光模塊企業(yè)的毛利率普遍不足20%。資本的馬太效應(yīng)進(jìn)一步放大了這種差距，北向資金加倉集中在頭部企業(yè)?？蛻糍Y源也加速集中，一旦進(jìn)入供應(yīng)鏈體系就能獲得穩(wěn)定的大額訂單，反之則只能在低端市場掙扎。

未來三年，光通信行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提升，更多中小企業(yè)將被淘汰或并購。對于幸存者而言，這是最好的時代；對于掉隊(duì)者而言，這是最壞的時代。

留在賽道中的企業(yè)也面臨挑戰(zhàn)。例如，國內(nèi)頭部光纖企業(yè)的毛利率不高，主要原因是長期依賴低毛利的運(yùn)營商訂單和多元化業(yè)務(wù)。光模塊領(lǐng)域，高端型號的需求快速拉高，但核心元器件供應(yīng)受限，導(dǎo)致企業(yè)不得不預(yù)付款搶貨。中際旭創(chuàng)、新易盛和天孚通信的預(yù)付款大幅增加，關(guān)鍵原材料的供給集中在少數(shù)供應(yīng)商手中，增加了供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

目前，AI算力革命掀起的光通信熱潮已成為行業(yè)共識。僅在光纖領(lǐng)域，2025年全球數(shù)據(jù)中心的光纖用量達(dá)到6960萬芯公里，2026年預(yù)計(jì)突破1億芯公里。AI驅(qū)動的光纖需求占比預(yù)計(jì)將從2024年的不足5%升至2027年的35%。

對于光通信企業(yè)而言，AI產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)已成為最大的金主。中際旭創(chuàng)占據(jù)英偉達(dá)1.6T光模塊采購量約80%份額，來自英偉達(dá)的訂單約占公司總收入的60%。其他企業(yè)如華工科技也深度綁定英偉達(dá)。然而，高度依賴海外金主存在風(fēng)險(xiǎn)，頭部企業(yè)正努力尋求內(nèi)生增長。國內(nèi)算力需求也在上升，字節(jié)跳動、快手和小米等企業(yè)紛紛加大投入。落地合作也在密集進(jìn)行，國內(nèi)三大電信運(yùn)營商、阿里、騰訊、華為云等已成為重要客戶。光通信的客戶世界已是一超多強(qiáng)，從高度依賴海外“單一金主”到發(fā)掘國內(nèi)算力“第二增長曲線”，這是國產(chǎn)光通信企業(yè)站穩(wěn)的第一步。