為穩(wěn)定投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到100萬(wàn)億元。目前，政府債務(wù)主要來自發(fā)行政府債券。根據(jù)中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，截至2026年4月底，政府債券存量規(guī)模為99.37萬(wàn)億元。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，政府債券存量規(guī)模約101.15萬(wàn)億元。

盡管中國(guó)政府債務(wù)絕對(duì)金額大，但多位專家認(rèn)為債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體安全可控，政府仍有較大舉債空間。下一步應(yīng)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高政府債務(wù)資金使用效益。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，我國(guó)政府債務(wù)余額絕對(duì)規(guī)模較大，但總體處于安全可控區(qū)間，具有可持續(xù)性。判斷債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能僅看絕對(duì)規(guī)模，還要考慮債務(wù)形成的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、政府收入規(guī)模及付息水平等。截至2025年底，全國(guó)政府債務(wù)余額達(dá)95.6萬(wàn)億元，負(fù)債率為68.2%，低于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體水平，屬于國(guó)際上中等偏低水平。

中誠(chéng)信國(guó)際研究院院長(zhǎng)袁海霞指出，我國(guó)政府負(fù)債率顯著低于美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，并擁有龐大的主權(quán)資產(chǎn)作為償債保障，整體處于風(fēng)險(xiǎn)可控區(qū)間。此外，中國(guó)債務(wù)結(jié)構(gòu)以內(nèi)債為主，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率高，外債占總債務(wù)量的比重低，外部風(fēng)險(xiǎn)敞口較小。然而，當(dāng)前需要更加關(guān)注結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，如地方流動(dòng)性壓力和專項(xiàng)債項(xiàng)目收益不及預(yù)期等問題。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授溫來成認(rèn)為，衡量政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能僅看債務(wù)余額，通常會(huì)與經(jīng)濟(jì)總量相比來看政府負(fù)債率。去年中國(guó)政府負(fù)債率約為68%，處于安全范圍。中國(guó)政府負(fù)債率明顯低于主要國(guó)家，但仍需警惕快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，注重財(cái)政可持續(xù)性。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授毛捷強(qiáng)調(diào)，我國(guó)政府債務(wù)主要用于中長(zhǎng)期發(fā)展能力建設(shè)，不同于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主要用于短期調(diào)節(jié)。因此，綜合使用稅收、非稅收入和政府債務(wù)等不同的財(cái)政工具，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支動(dòng)態(tài)平衡更為關(guān)鍵。