如何看待AI驅動下MLCC的這次上漲供需失衡引發(fā)漲價風暴(3)

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2026-06-05 08:24:34 東方財富網

整個MLCC行業(yè)正以一種前所未有的速度進行產品結構的調整。大多數企業(yè)選擇全力押注高增長但標準嚴苛的AI服務器市場，消費電子領域正在承受“被拋棄”的代價。消費級MLCC現貨價格上漲約20%，本質上是產能被高端需求抽水的結果。

在MLCC漲價風暴中，國產廠商看到了難得的窗口期。風華高科仍是國內MLCC產能第一、全球第八的規(guī)模級玩家，且已進入部分AI服務器供應鏈。三環(huán)集團也在猛攻高端市場，年內漲幅接近200%。但技術壁壘終究需要時間突破，AI級高端MLCC的認證周期長達12到18個月，產能爬坡更需要耐心。

真正被低估的或許是上游材料環(huán)節(jié)。國瓷材料在MLCC漲價熱潮中表現搶眼，這與其MLCC上游鈦酸鋇粉核心供應商的定位有關。國瓷業(yè)務還覆蓋口腔材料和電子化學品等多個板塊，其漲勢是市場將MLCC景氣度向材料端傳導的預期推理。

MLCC的需求本質上由電氣性能決定。更高的算力意味著更大的功耗和更嚴苛的電源穩(wěn)定性要求，這反過來又會催生更多的MLCC用量。這是一個典型的飛輪效應。高盛的測算邏輯已經揭示了這一趨勢——2025年到2030年AI服務器MLCC市場增長4.3倍，復合增長率34%。

從供應端看，村田已宣布兩年內追加800億日元CAPEX擴充高端高容產線，太陽誘電也在跟進。但MLCC擴產受限于核心設備和材料自研比例高的特點，短期供需缺口難以快速彌合。從需求端看，AI服務器的出貨量仍在快速增長，單機MLCC用量也在持續(xù)提升。

MLCC在AI服務器成本結構中的權重正在持續(xù)上升。從早期的可以忽略，到如今的第三大成本項，這個變化正在重塑整個上下游產業(yè)的利益格局。MLCC的故事本質上是一個“不起眼的關鍵節(jié)點”如何在產業(yè)變革中突然爆發(fā)價值的故事。它連接著GPU與電源，支撐著高速運算的穩(wěn)定性。在AI時代，任何微小的失穩(wěn)都可能意味著算力的巨大浪費。

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(責任編輯：zx0176)

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