從過去一年的賬單來看,這場外賣大戰(zhàn)的三個主要參與者沒有絕對意義上的贏家。美團第一季度營收規(guī)模略有改善,核心本地商業(yè)期內實現營收641億元,同比微增0.2%,增速時隔兩個季度轉正;公司整體經營虧損也從此前連續(xù)兩個季度的100億元以上減虧至虧損65億元。均略微超出市場預期。
營收規(guī)模和經營利潤是財報中與外賣大戰(zhàn)聯系最緊密的兩個指標。美團通常不會把給用戶的補貼全部計為費用,而是把其中一部分計入收入扣減項,這意味著營收增速往往比利潤增速更能直觀地體現外賣補貼的力度。2025年第三季度、第四季度,美團的核心本地商業(yè)營收均出現了同比下滑,其中在外賣大戰(zhàn)最激烈的第三季度,同比下滑接近3%。今年第一季度回到持平,本身就是補貼退坡的信號。
減虧幅度超出預期,一方面因為營收略好于預期,在彭博一致預期中,今年第一季度的核心本地商業(yè)營收預期是與去年持平,實際結果比預期多了大約7500萬元。另一個原因是銷售費用大幅收窄,今年第一季度美團的銷售費用大約為230億元,相較于此前兩個季度的300多億元明顯下降。
財報發(fā)布后的業(yè)績電話會上,美團透露不含非餐閃購的純餐飲外賣UE在今年的4、5月份已經實現轉正。一位長期關注美團的券商分析師表示,去年第三季度,美團外賣UE的最低點大約是-2元,在今年第一季度末期大約縮減到-1元,如果管理層所說的在第二季度實現盈虧平衡,那么整個第二季度的減虧幅度在明顯提速。
此外,該分析師還表示,美團主要競爭對手的UE在去年一度比美團低4元,即美團送一單虧2元,競爭對手送一單虧6元。今年第一季度這樣的差距已經縮小至3元以內,各家的補貼力度都在明顯下降。阿里和京東此前幾周發(fā)布的財報也證實了這一趨勢。
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