“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金200倍”限制也將使某些公司貨幣基金存在規(guī)?！疤旎ò濉?，不過，一些大中型基金公司似乎受到影響小，而一些新公司、小公司希望借貨幣基金“彎道超車”的策略可能受到限制。

據(jù)了解，有較長(zhǎng)時(shí)間積累的基金公司相對(duì)來說發(fā)展貨幣基金規(guī)模空間還很大，不少都達(dá)到千億級(jí)別。北京一中型公募的市場(chǎng)人士告訴記者，該公司在新規(guī)意見稿出臺(tái)后便進(jìn)行了壓力測(cè)試，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金比較充足。由于該公司的貨幣基金規(guī)模占公司資產(chǎn)管理規(guī)模比不是很大，因而在貨幣基金規(guī)模發(fā)展上沒有壓力。不過，也有人士表示，為了擴(kuò)大規(guī)模也可以高比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金以滿足需求。

貨幣基金收益率將下降

此次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)對(duì)貨幣基金收益率也會(huì)有影響。據(jù)一家基金公司人士表示，該公司按照新規(guī)測(cè)算，整體對(duì)收益率的影響在10到20個(gè)基點(diǎn)范圍內(nèi)，“從新規(guī)來看，一些低評(píng)級(jí)的品種可能受到限制。”

有貨幣基金經(jīng)理表示，對(duì)投資主要有兩個(gè)方面的影響，一是投資范圍基本提高到AAA品種，這個(gè)實(shí)際影響較小；二是對(duì)機(jī)構(gòu)定制基金影響較大，因?yàn)橄拗飘a(chǎn)品久期會(huì)影響收益。業(yè)內(nèi)人士分析，目前來看，對(duì)一些持有中低評(píng)級(jí)品種較多的貨幣基金影響較大。

有基金公司相關(guān)人士告訴記者，他們此前對(duì)貨幣基金投資要求已經(jīng)達(dá)到了現(xiàn)在新規(guī)的要求，但貨幣基金的業(yè)績(jī)很難表現(xiàn)突出。對(duì)于貨幣基金投資來說，蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)地追求收益率是有害無(wú)益的。

多位基金公司相關(guān)人士都認(rèn)為，新規(guī)對(duì)機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品的影響很大。一家大型基金公司固定收益投資人士表示，新規(guī)對(duì)全市場(chǎng)的定制貨幣基金影響會(huì)非常明顯，收益顯著下滑的概率較大，相比之下，對(duì)那些投資者分散的基金影響會(huì)較小。此外，他判斷，新規(guī)對(duì)理財(cái)基金是個(gè)較大的利好。

業(yè)內(nèi)正在研究

市價(jià)法貨幣基金

為了應(yīng)對(duì)新規(guī)對(duì)貨幣基金的影響，目前不少基金公司都在積極研究，嘗試跟機(jī)構(gòu)溝通市價(jià)法貨幣基金。

“市價(jià)法貨幣基金可能會(huì)成為各大基金公司一個(gè)重點(diǎn)研究對(duì)象?！币患一鸸竟潭ㄊ找婵偙O(jiān)表示，目前該公司也在積極跟機(jī)構(gòu)溝通市價(jià)法貨幣基金，看看機(jī)構(gòu)對(duì)這類貨幣基金的態(tài)度。

有業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣基金投資久期較短，其實(shí)，市價(jià)法和非市價(jià)法的收益率差異不大，只是一個(gè)習(xí)慣問題，市價(jià)法貨幣基金測(cè)算來看波動(dòng)也不會(huì)很大，大概率也會(huì)跟攤余成本法的貨幣基金走勢(shì)一致，只不過是對(duì)于某些極端情況，可能出現(xiàn)收益調(diào)整情況。