安凱認(rèn)為,黃金在投資組合中具有不可替代的戰(zhàn)略價(jià)值,核心作用是分散風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定組合整體收益,但具體比例需根據(jù)投資者目標(biāo)與組合結(jié)構(gòu)調(diào)整。例如,普通投資者通常配置5%~10%,在特定風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景下(如經(jīng)濟(jì)危機(jī)、匯率劇烈波動(dòng)),更高比例的配置(如15%)可能具備合理性。從機(jī)構(gòu)視角看,歐洲部分央行的黃金配置占比約30%,新興市場(chǎng)央行整體配置占比接近15%,均體現(xiàn)了黃金在“主權(quán)資產(chǎn)儲(chǔ)備”中的重要性。
隨著近年來(lái)金價(jià)攀升,黃金在投資組合中的關(guān)鍵作用越發(fā)受到矚目,“黃金+”策略漸成主流,這成為央行外的另一種力量。催化劑之一是保險(xiǎn)資金。以中國(guó)為例,國(guó)家金融監(jiān)督管理總局在2月表示,為拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu),開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。
目前部分投資者因黃金價(jià)格已上漲,擔(dān)憂入場(chǎng)后遭遇回調(diào),因此持觀望態(tài)度,但長(zhǎng)期來(lái)看,宏觀面的支撐因素仍未消失。