在證金公司新投資的24家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，剔除一個(gè)異常指標(biāo)綠盟科技凈利潤(rùn)同比下滑1737%之外，其余23家公司平均凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到24.56%，明顯高于創(chuàng)業(yè)板上半年整體的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。其中的“虧損王”綠盟科技上半年業(yè)績(jī)首虧4600萬(wàn)元，其表示是由于公司積極布局智慧安全防護(hù)體系建設(shè)、募投項(xiàng)目建設(shè)投入增加、研發(fā)銷售費(fèi)用投入增加所致。

從創(chuàng)業(yè)板2009年成立以來(lái)的近10年周期來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的估值屬于歷史的中低位。當(dāng)前的估值已經(jīng)回落到2013年9月的水平，當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)板指在1229點(diǎn)左右，為當(dāng)前的一半。最低時(shí)，創(chuàng)業(yè)板的市盈率為26.91倍。創(chuàng)業(yè)板對(duì)標(biāo)的美國(guó)納斯達(dá)克市盈率為31.87倍，兩者的差距在不斷縮小。但仍明顯高于上證A股，后者市盈率為16.29倍。

對(duì)于這一點(diǎn)，新華基金研究總監(jiān)兼基金經(jīng)理張霖認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板不可能跌到比主板還便宜，它貴得有一定道理。據(jù)其測(cè)算，創(chuàng)業(yè)板的凈利潤(rùn)，剔除外延并購(gòu)和一些異常點(diǎn)（比如溫氏股份），上半年同比增速18%左右，比主板的增速高。上交所數(shù)據(jù)顯示，上半年，滬市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.6%。

“創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在開始分化，一些持續(xù)成長(zhǎng)性好的行業(yè)龍頭或?qū)⒂瓉?lái)拐點(diǎn)。按照創(chuàng)業(yè)板動(dòng)態(tài)市盈率/滬深300動(dòng)態(tài)市盈率的系數(shù)指標(biāo)來(lái)看，目前在3.2、3.3左右，3是底部區(qū)域，可以開始考慮長(zhǎng)期建倉(cāng)布局?！睆埩乇硎?，一直都在關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的投資。

“內(nèi)生增速改善”

截至9月11日，創(chuàng)業(yè)板678家上市公司流通市值達(dá)到3.25萬(wàn)億元，平均市盈率53.85倍，相比年初最高的74.66倍已經(jīng)下滑了28%。相比創(chuàng)業(yè)板指最高時(shí)期（2015年6月5日）的市盈率143.17倍，現(xiàn)在的市盈率相當(dāng)于當(dāng)時(shí)的1/3，彼時(shí)464家創(chuàng)業(yè)板的上市公司流通市盈率高達(dá)4萬(wàn)億元。

從個(gè)股市盈率的分布來(lái)看，已經(jīng)有相當(dāng)一部分的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股估值比較便宜。Wind數(shù)據(jù)顯示，市盈率在20-30倍之間的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的有39支，30-50倍的有189支。2015年6月，市盈率在50倍以下的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的只有8只。

創(chuàng)業(yè)板十大權(quán)重股“九盈一虧”，中期業(yè)績(jī)暗藏玄機(jī)。上交所數(shù)據(jù)顯示，上半年，創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利潤(rùn)455.30億元，同比增長(zhǎng)6.02%，比今年一季度的增速下滑6個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)績(jī)同比增速的回落比主板和中小板都要大。不過(guò)，剔除溫氏股份影響后，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.72%。板塊業(yè)績(jī)下滑主要受前十大權(quán)重股的拖累，溫氏股份、東方財(cái)富、樂(lè)視網(wǎng)中報(bào)業(yè)績(jī)同比分別下滑76.32%、22.97%、1133.66%。