碧桂園財(cái)報背后的自救關(guān)鍵點(diǎn)：加快銷售回款、資產(chǎn)處置和退地?fù)Q地(5)

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2025-01-15 11:45:44 謝逸楓

碧桂園境外債務(wù)重組方案于2025年1月9日披露，截至2023年12月31日，就境外債務(wù)而言，碧桂園有應(yīng)占有息負(fù)債總額（不包括利息）約164億美元。

包括債券貸款未償還本金額103億美元、銀團(tuán)貸款未償還本金額36億美元、股東貸款未償還本金額11億美元、有擔(dān)保及無擔(dān)保債務(wù)未償還本金額14億美元。

若境外債務(wù)重組方案落實(shí)，則有望減少債務(wù)最多116億美元，同時新債務(wù)工具期限最長11.5年，以及將重組前每年平均借貸成本約6%降到重組后每年約2%。

碧桂園境外債務(wù)重組方案分為現(xiàn)金回購、純粹股權(quán)化、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債與新債務(wù)工具（票據(jù)或貸款融資）組合，以及兩種形式的新債務(wù)工具，共5個選項(xiàng)。

具體而言，選項(xiàng)一是債權(quán)人可以獲得現(xiàn)金，但本金需最少削減90%。選項(xiàng)二是債權(quán)人債務(wù)完全股權(quán)化，轉(zhuǎn)股期限為參考日期（即2025年6月30日）后3.5年。

三是債權(quán)人選擇部分債務(wù)股權(quán)化，部分轉(zhuǎn)換為新發(fā)行債務(wù)工具，股權(quán)化比例在67%，轉(zhuǎn)股期限為參考日期后7.5年。四是債權(quán)人舊債務(wù)轉(zhuǎn)化為新發(fā)行債務(wù)工具。

年期延長至參考日期后9.5年，并伴隨35%本金削減。選項(xiàng)五是債權(quán)人將舊債務(wù)轉(zhuǎn)化為新發(fā)行的債務(wù)工具，完全沒有本金削減，但年期延長至參考日期后11.5年。

2025年1月9日，碧桂園公告顯示公司已與由七家知名銀行（均為集團(tuán)長期業(yè)務(wù)伙伴）組成的協(xié)調(diào)委員會達(dá)成共識，目標(biāo)是減少債務(wù)最多116億美元。

目前碧桂園已收到不少債權(quán)人的表態(tài)，表示愿意長期支持碧桂園渡過當(dāng)前的難關(guān)，同時期望其能夠盡快完成重組。

從目前來看，碧桂園境內(nèi)債需新的展期，否則要違約、清盤呈現(xiàn)。境外債務(wù)重組方案未成功，因?yàn)樾枰獋鶛?quán)人的一致性通過，才是成功的關(guān)鍵。

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