金銀價格巨震是倒車接人還是牛市終結(jié) 市場分歧加劇(3)

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2026-02-04 11:36:21 澎湃新聞

不過，仍有不少觀點認(rèn)為此次大跌只是短期調(diào)整，是“倒車接人”的優(yōu)質(zhì)布局機會，中長期上漲邏輯并未改變。夏瑩瑩指出，此次金銀的階段性調(diào)整并未改變其中長期上漲趨勢，反而為中長期做多投資者提供了優(yōu)質(zhì)的補倉機會，當(dāng)前全球以美元為主導(dǎo)的信用貨幣體系信譽持續(xù)走弱，美國財政的不可持續(xù)性、美元霸權(quán)松動等核心問題日益凸顯，加速了全球去美元化進(jìn)程，這一趨勢推動全球各國央行持續(xù)增持黃金儲備，為金銀中長期上漲奠定堅實基礎(chǔ)。國泰海通證券也表示，本輪貴金屬價格的大幅下跌是對年初以來非理性上漲的技術(shù)性調(diào)整，而非黃金長期牛市的終結(jié)，長期來看，全球貨幣體系重構(gòu)、央行購金仍有較大空間，黃金長期行情仍會延續(xù)。摩根大通基本金屬與貴金屬策略主管Gregory C.Shearer領(lǐng)導(dǎo)的分析團隊表示，維持對黃金的中期看漲觀點，即便經(jīng)歷極端暴跌，黃金的“長期上漲勢頭將保持不變”，并將2026年底金價預(yù)測從此前的5400美元上調(diào)至6300美元。其核心依據(jù)是各國央行和投資者的需求持續(xù)且不斷增強。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）也上調(diào)今年前三個季度黃金目標(biāo)價至6200美元/盎司，此前為5000美元/盎司。在美國中期選舉之后，該機構(gòu)預(yù)期2026年末金價將回落至5900美元/盎司，這次調(diào)整基于該機構(gòu)認(rèn)為需求強于此前預(yù)期，主要由投資需求驅(qū)動，而非央行買盤。

顧馮達(dá)指出，這場歷史級暴跌徹底重塑了貴金屬市場的短期生態(tài)，標(biāo)志著單邊流暢行情或結(jié)束，市場正式進(jìn)入一個由更高不確定性主導(dǎo)、波動率常態(tài)化的新階段。驅(qū)動邏輯已從簡單的“寬松與避險”，復(fù)雜化為多空因素的激烈博弈。短期內(nèi)，美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層更迭帶來的政策不確定性，將成為主導(dǎo)價格劇烈波動的核心變量。他建議，投資者應(yīng)以謹(jǐn)慎防守為主，黃金的長期配置價值雖在，但短期內(nèi)需耐心等待市場尋找合理估值中樞，避免追漲殺跌，春節(jié)長假臨近，保持靈活倉位與充足流動性是首要紀(jì)律。各機構(gòu)分析師均提醒，當(dāng)前市場波動劇烈，投資者應(yīng)保持理性，謹(jǐn)慎操作，嚴(yán)格控制持倉比例，切實做好風(fēng)險防控工作。吳梓杰也指出，近期全球高債務(wù)、通脹尾部風(fēng)險難以顯著降低，地緣不確定性與國際貨幣體系多極化仍然存在。同時，白銀在能源轉(zhuǎn)型與AI電子等結(jié)構(gòu)性需求支撐下，疊加部分環(huán)節(jié)供給彈性有限與現(xiàn)貨偏緊特征，供需矛盾難以在短期內(nèi)顯著緩解，境外貴金屬價格波動較境內(nèi)劇烈，預(yù)計未來一段時間金銀或延續(xù)高波動狀態(tài)。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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