豬價(jià)跌破5元，養(yǎng)一頭虧300：這次豬周期為何鈍刀割肉？(2)

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2026-04-08 11:45:45 微博

另一個關(guān)鍵變量是出欄均重，2026年3月中旬，全國生豬出欄平均體重一度升至128.6公斤，比標(biāo)準(zhǔn)體重（約110-120公斤）多出8-18公斤。加上春節(jié)前養(yǎng)殖戶壓欄惜售，出欄生豬均重達(dá)125公斤以上，相當(dāng)于隱性地增加了約20%的供應(yīng)量。這種“越跌越留，越留越肥”的負(fù)反饋，在消費(fèi)淡季極大地壓制了價(jià)格彈性。

不過，隨著虧損持續(xù)加深，部分養(yǎng)殖端已開始加快出欄節(jié)奏。截至4月3日當(dāng)周，行業(yè)生豬出欄均重進(jìn)一步增至128.81公斤，顯示大豬積壓仍在消化過程中。出欄均重能否連續(xù)回落，將是觀測恐慌出欄、產(chǎn)能加速去化的關(guān)鍵信號。

從盈利端看，當(dāng)前自繁自養(yǎng)頭均虧損已達(dá)318.52元/頭，外購仔豬頭均虧損227.38元/頭。本輪外購仔豬虧損周期長達(dá)13個月，自繁自養(yǎng)虧損周期為6個月，當(dāng)前虧損程度為35個月以來最低值，即使成本控制領(lǐng)先的頭部養(yǎng)殖企業(yè)也陷入虧損。

豬糧比已跌破4:1，遠(yuǎn)低于5:1的過度下跌一級預(yù)警線，全國27個省份豬價(jià)跌破5元大關(guān)，23個省份進(jìn)入4元時代。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，豬糧比跌破5:1后通常會在2-4個月內(nèi)出現(xiàn)產(chǎn)能加速出清的信號，但本輪因規(guī)?；B(yǎng)殖比例大幅提升，這一傳導(dǎo)路徑是否依然有效，值得高度關(guān)注。

本輪周期有哪些不一樣的地方？

要理解本輪周期的特殊性，有必要將其與2018-2019年非洲豬瘟周期、2022年收儲后的反彈周期進(jìn)行對比，從中找出本輪周期的“新規(guī)律”和“異變點(diǎn)”。

2018年8月非洲豬瘟疫情爆發(fā)后，能繁母豬存欄和生豬存欄出現(xiàn)斷崖式下跌。2019年3月，能繁母豬存欄環(huán)比下降2.3%、同比下降21%，生豬存欄同比下降18.8%。產(chǎn)能的急劇去化映射出史無前例的價(jià)格上行，生豬價(jià)格從2019年3月的約13元/公斤一路飆升至2019年四季度突破40元/公斤，漲幅超過200%。

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